新加坡8月份制造业产值同比下滑7.8%，结束此前连续13个月的增长，创下自2024年3月以来最大跌幅。
分析师认为，关税已对全球市场需求造成冲击，若美国针对药品等行业的关税落地，新加坡制造业将面临更大的下行压力。
市场此前已预期，制造业会因高基数效应出现回落。去年8月，制造业产值同比激增22.8％，是当年增速最快的一个月。彭博社调查的分析师此前预测今年8月降幅为4.1％，但实际跌幅仍显著高于这个预期。
新加坡经济发展局星期五（9月26日）发布的数据显示，若不包括生物医药制造业，制造业产值同比下降2.9％。经季节性调整后，8月整体制造业产值环比下降9.7％；不包括生物医药制造业，环比下降3.5％。
制造业产值下跌与上周公布的非石油国内出口（NODX）呼应，反映提前出货效应减弱及关税冲击显现。
生物医药制造业产值同比大跌37.3％
制造业六大主要领域，有四个在8月出现萎缩。跌幅最大的是生物医药制造业，产值同比大跌37.3％。其中，制药板块因去年高基数，以及生产药物成分组合不同而下降59.3％。
占制造业比重最大的电子业，产值同比下降4.8％。其中，半导体、其他电子模块与零部件，以及电脑周边与数据存储的产值分别下降8.8％、13.1％和16.8％。
信息通信与消费电子板块则增长42.4％，主要受服务器相关产品产量增加带动。
一般制造业和精密工程业，产值分别同比下降13.9％和1.7％。
各主要领域中，只有交通工程和化学品实现增长，分别同比增长18.9％和3.5％。其中，交通工程业继续成为亮点，连续第七个月实现两位数增长，主要受飞机保养、维修和翻修（MRO）需求持续推动。
星展银行高级经济师蔡汉廷认为，制造业表现将在今年剩余时间持续波动。“外部需求仍面临美国持续加征关税的压力，但全球半导体周期仍因人工智能（AI）带来的结构性进展而获得支撑。”
美国总统特朗普在美国时间星期四（25日）宣布，10月1日起，将对进口品牌药品或专利药品征收100％的关税。但若药企已经在美国开始建设厂房，则可以获得豁免。
蔡汉廷说，这将冲击新加坡出口到美国的高附加值药品，这类药品占新加坡对美出口的12.3％。不过全球前十大制药企业中有九家在新加坡设厂，其中不少已在美国建厂或扩展产能，因此或享受豁免，从而带来一些缓冲。不过，长期来看，美国的保护主义政策，对我国这样高度依赖对外贸易的经济体不利。
他提醒，美国将关税豁免与在美投资承诺挂钩的做法，可能对包括新加坡在内的亚洲投资环境带来负面影响。
新加坡兴业银行首席经济师颜圣充对制造业前景持谨慎态度，他预计全年制造业产值增速为2.0％。“随着美国关税措施拖累全球终端市场需求，新加坡制造业增长预计在未来几季失去动力。”
