丰益国际（Wilmar International）
建议： 增持
目标价：3.30元
闭市价：2.93元（+1.38%）
丰益国际股价自3月的高点下跌13%，已基本消化印度尼西亚最高法院9亿多元罚款的影响。
有调查显示，公司第三季在中国的大豆压榨利润可能高于同行。考虑罚款因素后，我们预计第三季净亏损约为4亿美元（约5亿1800万新元）至4亿2000万美元。若剔除罚款，核心净利预计为2亿9000万至3亿1000万美元，相当于环比增长29%，同比增长50%，主要受中国市场推动。
尽管公司在印尼仍存在一些不确定因素，如潜在土地征收及正进行的大米标签调查，但与此前的罚款相比，这些被视为相对次要因素。
我们将股票评级从“减持”上调至“增持”，认为公司最坏情况可能已过。我们预计公司业务将在2026财年至2027财年逐步恢复，投资者应关注法院诉讼案件之后的正常化盈利。（中国银河国际证券）
