新加坡经济增长强于预期，加上抑制通胀的部分因素减弱，促使新加坡金融管理局在10月份的政策会议中，维持新元现行升值步伐。
这是金管局继7月份后再次按兵不动。展望接下来，经济师指出，如果经济下行风险增加，当局有理由为了预防，在明年祭出宽松货币政策。
金管局星期二（10月14日）发布货币政策声明。当局说，自上次货币政策检讨以来，全球经济保持韧性。全球贸易的提前出货，加上人工智能（AI）领域相关投资，提振了新加坡主要贸易伙伴的制造业生产和贸易。
与此同时，今年第一季至第三季，本地经济同比增长3.9％，高于趋势水平。全年而言，产出缺口今年将保持正值，即意味需求旺盛，产出超过需求潜力。不过，随着明年经济增长预计放缓，产出缺口可能回落到零左右。
此外，随着抑制通胀的暂时性因素逐渐消退，核心通胀率预料会在短期内触底后，逐步在2026年回升。
金管局说：“基于此，当局将维持新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的现有升值幅度，可波动范围的宽度及中间轴维持不变。”
核心通胀短期见底 明年料逐步回升
声明指出，我国第三季核心通胀率0.4％，低于第二季的0.6％。大多数商品和服务的通胀率均放缓。
不过，金管局预计，未来几个季度，一些抑制通胀的因素将减弱，这包括全球原油价格跌速放缓。
国内方面，在家庭财务状况稳健、就业市场大致稳定的支撑下，本地私人消费预计将持续平稳。另外，过去一些行政费调整带来的物价压力，也可望从今年第四季起逐渐消退。
当局预计，2025年全年平均通胀率料落在0.5％左右，2026年则介于0.5％至1.5％。
各领域通胀方面，随着租金涨幅缓和，住房通胀预计随之放缓。私人交通方面，随着拥车证配额供应进一步增加，相关通胀压力有望减轻。
尽管如此，通胀走势仍存在不确定性。若地缘政治局势等因素引发供应冲击，可能推高部分进口商品和航运相关成本。
若贸易战带来经济风险 当局或采取预防性宽松政策
金管局说：“随着美国与一些国家达成贸易协议，围绕经济前景的不确定性有所减弱。当局正密切关注关税的实际执行情况，以及贸易冲突和中断再次爆发的风险。”
今年首两季，金管局一连两次放宽货币政策，也是当局时隔两年首次调整货币政策。之后，当局在7月决定按兵不动，维持新元现行升值步伐。
星展银行高级经济师蔡汉廷和货币策略师黄鲳诚认为，金管局目前无须急于调整政策，但为应对下行风险，当局仍保留在明年采取预防性宽松政策的选择。
“尽管美国加征关税的影响仍属可控，但下行风险依然存在，包括中美贸易关系紧张，以及特朗普对半导体和药品征收关税的举措，让全球经济持续面对超预期放缓的风险。”
