昇菘集团（Sheng Siong）
建议：买入
目标价：2.60元
闭市价：2.29元（+1.78％）
我们对中央商业区新门店的查访表明，这个新概念可行并且具有与建屋发展局门店并行扩张的潜在空间。较不热门的中央商业区购物中心，是潜在的战略扩张空白区。市场未来估计有55个建屋局店面供竞标，其中预购组屋（BTO）地段未来四年将有27个新店招标，竞争对手缩减业务和退出则可能出售多达28个建屋局店面。
它计划投资5亿2000万元建设一座配送中心，预计于2029年底竣工，将能支持至少120家门店，满足下一阶段门店网络扩充需要。新中心将提高毛利润率和运营效率，完全抵消折旧的增加。我们把目标价从2.30元上调至2.60元，维持买入建议。（星展集团研究）
