英利英国房地产信托（Elite UK REIT）
建议： 增持
目标价：0.41英镑
闭市价：0.36英镑（无变动）
信托今年首九个月的每单位派息同比增加9.4％，达到0.0233英镑（约4新分），略高于预期，相当于我们对2025财年预测的78％。可派发收入同比增长6.2％，达到1480万英镑。
截至第三季末，信托投资组合出租率较前一季提升3.6个百分点，达到98.6％。信托管理公司指出，正在推进Lindsay House改建为特定用途学生宿舍（PBSA）项目，目标是在2027学年投入使用。管理层预计这个项目的成本回报率可超过7％。
截至第三季末，资产负债率为42.5％，利息覆盖率改善至2.7倍。
我们维持“增持”评级，依然看好信托的收益稳定性和稳健的现金流。在利率周期见顶的情况下，我们认为账面净资产价值（NAV）仍具韧性，而且通过改造部分资产释放潜在价值，信托还有进一步增值的空间。预测2025财年股息收益率为8.3％，派发率为95％。（中国银河国际证券）
