凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）
建议： 买入
目标价：4.02元
闭市价：2.82元（+0.36％）
凯德腾飞房地产信托已将2025年租金调升预期，从个位数中段上调至两位数低段。我们预计物流房地产的租金在2025年第四季强劲调升。
信托已于本季度完成卓源东路（Toh Guan Road East）5号的重新发展，将这个资产打造为一座六层楼坡道式物流设施。它计划重组新加坡资产，重新定位至科技、物流和生物医药科学房地产领域，并计划把英国韦林加登城（Welwyn Garden City）重新发展为一个数据中心，详情将在明年上半年敲定并宣布。
受惠于国内的低利率，信托已为3亿元的五年期次级绿色永久证券完成再融资，票息率为3.18％。它还发行了7亿元绿色票据，固定利率为2.343％。我们维持买入这只信托的建议，目标价继续是4.02元。（大华继显）
