星展集团控股（DBS Group）
建议：累积
目标价：58元
闭市价：55.08元（+1.49%）
星展集团控股第三季取得净利30亿元，略高于预期，今年首九个月的净利已达到我们全年预测的77%。
管理层已透露2026财政年的指引，预期净利息收入将略低于2025年，非利息收入则取得个位数增长。同时，在较低利率环境下，少数股东利益后净利（PATMI）也会下滑。我们也预计，市场波动之际，2026财年星展所获交易收入将持续增长。
此外，星展将持续执行资本回馈计划至2027财年，在三年内共派发50亿元股息。结合此前承诺的30亿元股票回购计划，星展将向股东回馈总计80亿元的资本。
我们维持“累积”评级，目标价58元。（辉立资本）
