最新宣布的纳斯达克和新加坡两地上市通道，已吸引不少起步公司兴趣。不过，上市要求的20亿元市值，可能让一些公司“望尘莫及”。
市场人士指出，对于起步公司而言这确实是个高门槛，但这目的是吸引具一定规模、监管框架良好和有明确全球化目标的公司。
新加坡交易所星期三（11月19日）宣布，与纳斯达克交易所合作推出环球上市板（Global Listing Board），让公司只需一套招股书就可同时两地上市。
这和一般的第二上市（secondary listing）不同，以往公司在两个交易所上市，要根据两地监管要求分别提交招股书。
风险创投公司Wavemaker Partners联合创办人和管理合伙人桑托斯（Paul Santos）接受《联合早报》访问说：“已有几家起步公司联系我，想要了解更多细节。这已经引起了足够的兴趣和好奇心。”他透露，公司的问题围绕着上市机制，这些有待厘清敲定。
环球上市板预计明年中启动，框架仍有待落实具体实施细节，并完成相关的监管程序。
20亿元的市值要求，对于科技领域的起步公司而言属于高水平。常用来形容高价值起步公司的“独角兽”公司，估值为10亿美元（13亿新元）。
新交所发言人回复《联合早报》询问说：“20亿元规模足以确保（公司股票）在两个市场都具有可观的交易量和流动性。”
要思考建立“通往20亿元”道路
桑托斯说，20亿元对多数起步公司来说很高，因此要思考如何建立“通往20亿元”的成长道路，让有潜力但规模不足的公司也能逐步迈向目标。
兴业银行股票研究主管瑟卡（Shekhar Jaiswal）受访时说，把门槛设在20亿元是经过刻意考量的。虽然这意味许多规模较小的企业不符合资格，但从市场角度来看是合理。“此举应能吸引那些已具相当规模、具备稳健治理架构、并有认真全球化志向的公司。”
瑟卡预计，新板块预计吸引亚洲科技“独角兽”企业，以及先进制造、医疗科技和金融科技等领域的后期成长型公司。这些公司在保持亚洲作为核心增长基地的同时，可触及美国深厚的资金池。
FSMOne新加坡高级投资组合经理游维仁也认为，20亿元门槛虽高，但正是用意所在，希望吸引高素质公司，也有机会吸引高增长科技初创公司。如果标准不严格，就有可能让质量欠佳的公司在本地上市，最终侵蚀市场信心。
环球上市板配合其他措施 提升新加坡吸引力
他补充说，单靠环球上市板本身或许难以取得显著成效，但它是政府提升新加坡市场竞争力的一整套综合措施的一部分，包括证券市场发展计划、新加坡资本市场津贴和价值释放等计划，这些举措将提高新加坡上市地点的吸引力。
辉立证券研究经理谭鉫澄说，20亿元门槛会筛掉许多本地科技公司和中小企业。他预计新板块会吸引有全球业务布局、希望增加亚细安曝光度的公司，不过来自纳斯达克和香港的竞争依旧激烈。
公司若选择只去纳斯达克上市，市值要求为5000万美元。不过上市还有其他要求，新交所会就监管框架进行咨询，使得招股书披露要求与纳斯达克相匹配。
Granite Asia高级管理合伙人李宏玮受访时说，这个上市对接为诞生于亚洲、面向全球的企业在获取资金方面提供更大的灵活度，为日后更深的流动性与更广的投资者覆盖创造了条件。“它强化了我们投资组合公司可利用的上市路径，并支持创办人推动业务发展与规模化。”
与第二上市不同的另一点是，在环球上市板挂牌的股票，与公司在纳斯达克挂牌的股票可替代交易。中央托管公司（CDP）与美国存管信托公司之间跨境联通，使在美国登记的两地上市股票能够转移并在新交所结算，反之亦然。
基金管理公司也纷纷看好这项举措。摩根资产管理亚细安股票基金经理王长祺说，许多快速成长的新加坡企业希望上市融资，主要考虑新加坡和美国，公司认识到在各地上市的优势与潜在挑战。新举措将消除这一两难，让最具潜力的企业能够同时利用两地的流动资金池。
富敦资金管理公司首席执行官索菲安（Jenny Sofian）说，这将吸引更多本地及区域资产管理公司，以及机构和散户投资者的参与，进一步丰富市场生态的深度与活力。
