尽管4月美国关税解放日带来诸多不确定因素，我国政府上半财年营运收入仍增长10.4%，达720亿元，已占全年预算的近六成。
经济师指出，上半财年新加坡经济增长超出预估，促使整体税收强劲，问题是势头能否延续到下半财年和下个财年。
上半财年收入为全年预估58.7%
新加坡统计局网站上公布会计署数据显示，4月至9月，政府营运收入为720亿元，相当于全年预估1228亿元的58.7%。
政府财政年为每年4月至隔年3月底，4月至9月为上半财年。
政府营运收入包括各类税收和收费，数额最高的三项是公司税、个人所得税和消费税，收费包括拥车证相关收费。
三大税收中，公司税上半财年增长8.7%至251亿元，个人所得税上扬7.4%至114亿元，消费税则下跌1.4%至101亿元。
华侨银行首席经济师林秀心接受《联合早报》访问时说，上半财年我国经济表现令人惊喜，无论是公司税还是个人所得税，各类税收普遍表现强劲。关税（customs）和国产税（excise tax）同样亮眼，部分原因可能是企业在预期美国加征关税前，提前备货。
碳税同比大涨235%，至6亿5730万元。我国从去年起，把每公吨碳税从5元调高至25元，2026年和2027年将涨至45元，到2030年增至50元到80元。
拥车证收费大涨32.2%
拥车证收费（Vehicle Quota Premium）大幅上扬32.2%，至近41亿元。林秀心说，这反映电动车需求旺盛，尽管供应仍来自向未来借用的配额。
消费税稍微减少，可能是因为国人更常出国旅游消费，如越堤到马来西亚，尤其是当新元走强时。
东方汇理私人银行亚洲首席策略师陈达德认为，上半财年政府税收情况，和2024年名义国内生产总值（GDP）增长一致，今年收到的税反映前一年的经济增长，因此尽管今年美国实行对等关税，影响还未显现。
他观察到，私人消费开支同比增长也呈现下行趋势，“消费会持续疲弱，因为劳动力市场看起来走软。”
他补充，虽然股市上涨和利率下滑带来“积极财富效应”，或许能提振消费，但效果不均匀，只有进行投资的消费者才获益。
房地产相关税方面，印花税上扬9.5%，瑞联 (橙易—宜迪) （Realion (OrangeTee & ETC)）集团首席研究与战略总监孙燕清说，今年新私宅销量大幅增加可能是推升因素之一。
合登集团（Huttons）高级数据分析总监李思德指出，这六个月内，私宅市场交易量同比增长21.8%，这主要受益于较低的利率、更好的经济表现，以及更多以诱人价格推出的新楼盘。
展望未来，林秀心说，对等关税已实施，虽然税率低于最初公布水平，但我国经济增长势头能否延续到下半财年仍存疑。
虽然第三季经济增长超过预期，贸工部也调高全年增长预测至约4%，但明年经济增长预料会低于今年，处于1%至3%。
林秀心预计，随着劳动力市场温和且逐步降温，本地导向的消费活动或放缓，个人所得税的增长也可能略有放慢。
不过，到目前为止，全球增长似乎相当韧性，或是因为主要央行降息，带来更宽松金融环境。中美贸易近期达成新协议，中国近期表现也稳健。
公司税方面，尽管美国关税导致全球与区域供应链持续重组，林秀心不认为外国直接投资会大幅下滑。然而，中小企业在更复杂分裂的全球贸易环境中，将面对更多挑战。
下个财年政府收入面对更大挑战
陈达德预计，下半财年政府收入保持稳健，但和去年相比，今年经济增长已放慢，下个财年的政府收入会面对更大挑战。
林秀心认为，政府收入前景仍具韧性，“除非2026年第一季，即2025财年最后季度，出现明显的经济急刹并影响税收，2025财年全年政府收入很可能再次带来正面惊喜。”
