泰国酿酒（Thai Beverage）
建议：买入
目标价：0.62元
闭市价：0.46元（+1.09%）
泰国酿酒2025财政年营收同比减少2%至3330亿泰铢（134亿新元），净利则下滑7%至250亿泰铢，仅达到我们全年预测的87%。有此落差，归结于运营开销、广告与推广费用高于预期。
同时，受销售疲软影响，烈酒、啤酒、非酒精饮料、食品板块的收入均同比下滑。
尽管如此，我们预计2026财政年的收入会增强。同时，据经济研究团队预测，明年泰国和马来西亚经济分别增长2%以及4.7%；越南政府更是设下目标，让明年经济增幅达到10%，这些因素有助于提振泰国酿酒销售。
我们预期，泰国酿酒在2024至2027财年间的净利，会迎来8%的复合年增长率（CAGR）。
维持“买入”评级，目标价则从0.65元下调至0.62元。（兴业证券）
