我国11月制造业采购经理指数（PMI）环比上扬0.2点至50.2，连续第四个月处于扩张区间。电子业PMI则较上个月扬升0.2点，至50.6。经济师指出，美国关税和人工智能热潮造成的泡沫影响或会在明年浮现，电子业的上升周期或见顶。
新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）星期二（12月2日）发布最新数据显示，由于新订单、新出口及投入采购的指数扩张加快，11月采购经理指数有所上升。
指数若高于50的荣枯线，意味着制造业处于扩张状态，低于50则属于陷入萎缩。
各指数方面，制造业就业指数虽仍处于萎缩区间，但略微上升；未来商业指数则从萎缩进入扩张状态；工厂产出和供应商交货指数继上个月萎缩后也恢复扩张。
人工智能及消费品推动 电子业需求录得增长
新加坡采购与物流管理学院执行董事傅豪在报告中说：“最新的采购经理指数显示，在人工智能晶片和服务器硬件的持续全球需求支撑下，制造业整体在进入年底前仍保持扩张态势。”
他也说，受数据中心基础设施需求和消费电子产品购买的季节性增长推动，电子业的需求也在增长。
星展银行经济师蔡汉廷指出，虽然采购经理指数指标仍低于今年年初的水平，但扩张势头反映出制造业在第四季的积极发展态势。
他注意到，由于工厂能够跟上生产进度，订单积压指数下滑至49.9，这是自2023年5月以来的首次收缩。
“订单积压的收缩值得关注，因为持续下降可能预示着未完成订单减少，并可能导致工厂减产。这是因为关税的滞后影响开始显现。”
华侨银行首席经济师林秀心也发出警惕说，订单积压指数重陷萎缩，需留意，因为第一季通常因农历新年假期而较为淡静。
尽管如此，未来商业活动指数在连续七个月收缩后出现反弹。不过她说，这未必会带动制造业的招聘增加，因为就业指标已连续第八个月处于收缩区间，显示雇主在扩充人手方面仍保持谨慎。
分析：美国关税和AI泡沫风险明年或浮现
此外，电子业的指数连续第六个月扩张，继续优于制造业。蔡汉廷预料，电子业的上升周期已初见尾声，我国明年将不得不应对美国半导体关税的持续威胁，以及人工智能热潮过后，市场情绪回调带来的下行风险。
林秀心说，虽然电子业新订单和新出口订单自4月来改善，但仍低于第一季的水平。
她也指出，区域PMI表现参差不齐，中国官方制造业PMI升至49.2，但仍处于收缩区间。台湾同样处于收缩，但比前月高。韩国维持在49.4不变，马来西亚则升破50点，达50.1。
