美国纳斯达克交易所（Nasdaq）寻求监管批准，增加七小时夜间交易时段，将工作日交易时间延长至23小时，以满足全球投资者对美股的需求。
这一举措预计将吸引来自全球不同地区的散户。对新加坡而言，部分散户或在本地交易时段，转向美股投资，对交易量和流动性带来压力。但分析师认为，新加坡科技股较少，与纳斯达克重合度低，影响相对温和。
美国当地时间12月15日，纳斯达克提交给美国证券交易委员会（SEC）文件显示，拟新增交易时段为美国东部时间晚上9时至次日凌晨4时。
如果实施，这意味纳斯达克几乎全天候交易。纳斯达克北美市场高级副总裁麦克（Chuck Mack）说：“全球投资者希望能按自己的时间、在自己的时区进行交易，同时不影响信任或市场完整性。”
美国股市市值占全球上市公司总市值近三分之二。据纳斯达克汇编数据，去年外国投资者持美国股票总额达17万亿美元（约22万亿新元）。
Pepperstone研究策略师吴迪琳指出，延长交易时间将美股纳入亚洲本地交易时间，提高流动性，使投资者能实时做出反应，无需等待隔夜交易。“对于活跃于科技股或高贝塔美股投资者而言，这是迈向真正全球化市场的重要一步。”
不过，华尔街也有不同观点，认为部分时段成交量低，或降低交易质量，使价格精准度下降。
冠病疫情后，不论是交易所还是线上平台，延长交易时间已成趋势。纽约证券交易所（NYSE）计划在工作日提供22小时交易，今年2月已获监管初步批准。
交易平台罗宾汉（Robinhood）和盈透证券（Interactive Brokers）等公司已在蓝海（Blue Ocean）等场外交易系统上，允许客户在工作日全天24小时买卖美股。
分析师：可能会使部分资金流向美股 但对新交所影响有限
针对这是否对本地股市带来影响，辉立证券投资组合经理韩巍博士接受《联合早报》访问时说，如果亚洲和本地投资者可更容易地在白天交易美国科技股，或导致部分资金从本地股市流向美股，对新交所形成一定压力。
不过，他指出，由于新交所股票多为传统板块，如银行、房地产、工业和房地产投资信托，投资者相对保守，流向纳斯达克的幅度有限。相比之下，港交所受影响更明显。
FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员潘哲川也认为，尽管延长交易时间将部分交易量从新加坡股票转向美股，但对新交所整体影响有限，因为新交所主要服务本地及区域市场。例如，新加坡存托凭证（SDR）仅涵盖泰国、香港和印度尼西亚等市场，美股延长交易不会直接减少对新交所产品的需求。
但他说，从长期来看，如果23小时交易成行业标准，更长的交易时间会增加新交所的竞争压力，迫使其让全球投资者更方便地买卖新加坡股票。
分析师普遍认为，衍生品交易仍将支撑新交所业务。
韩巍指出，虽然股票交易可能承压，金融衍生品和避险需求可能使新交所获益。“夜间美盘流动性低、波动大，会增加对新交所旗下美股股指期货、衍生品及对冲交易的需求。期货和衍生品交易在新交所业务中占比接近50%，相关收入提升可很大程度弥补股票市场压力。”
晨星分析师科伦（Roy van Keulen）指出，今年以来，受地缘政治不确定性、贸易政策变化及全球降息周期推动，新交所交易活动强劲。尤其是今年贸易政策剧烈转向，使市场波动性处于异常高位，提振衍生品交易。
但他指出，高波动性能否在来年延续，仍不确定。由于市场对衍生品交易持续活跃有较高预期，新交所股价被高估。他将新交所公允价值估计上调3%至每股15元，低于星期二收盘价16.82元。
亚洲市场货币受限 结算摩擦结算压力或更凸显
纳斯达克交易所计划2026年下半年实施新交易规则，但仍需获监管机构批准并与业内其他参与者协调。
其他关键参与方也须延长工作时间，包括负责交易结算的存管信托与结算公司（DTCC）以及负责显示实时价格的证券信息处理委员会（SIPC）运营委员会。两家机构均已提交计划。存管信托与结算公司指出，计划从2026年第二季开始，工作日全天24小时结算股票交易。
对亚洲市场来说，尽管投资美股更便利，但结算存挑战。
由于不少亚洲市场货币受资本管制，无法自由兑换与离岸交易。亚洲证券与金融市场协会（ASIFMA）近日指出，在“T+1”结算周期下，由于交易确认通常在T日晚上进行，外汇流动性窗口在第二天开放，这迫使所有必要的外汇兑换都集中在T+1上午狭窄窗口内。这种集中性可能引发流动性紧缩、波动加剧和买卖价差扩大。
有观点认为，交易时间延长，将有更多交易集中在固定结算窗口内进行。这可能为结算带来更多挑战。
