最新一批六个月期新加坡政府国库券（T-bill）截止收益率再有回升。受访分析师指出，这很可能受本地投资者对国库券需求下降影响。随着美国联邦储备局继续降息，国库券利率长期仍呈下降趋势。
新加坡金融管理局星期四（12月18日）公布的拍卖结果显示，六个月期国库券的截止收益率（Cut-off Yield）升至1.48%。相比之下，此前于12月4日结束的拍卖收益率为1.41%。
最新一轮拍卖的需求继续滑落，共收到149亿元的申请，本次国库券发行规模为79亿元，认购倍数为1.88倍。相比之下，上一轮拍卖共收到163亿元的申请，发行规模为80亿元，认购倍数为2.03倍。
最新拍卖的中位收益率为1.37%，较上一轮的1.36%略微上升。平均收益率也从之前的1.22%升至1.27%。
非竞标（Non-competitive Bidding）方式投标的总额达14亿元，全部申请获分配。至于竞争性投标中，约73%的申请按截止收益率分配成功。
随着美联储今年以来的降息行动，本地利率也跟着下行，使国库券收益率一路走低。不过，它的收益率在近几次拍卖略有回升。本次的截止收益率，较11月初的年内最低点1.37%升了0.11个百分点。
国库券认购倍数连续四期走低
东方汇理财富管理（Indosuez）亚洲首席策略师陈达德接受《联合早报》访问时说，这与国库券的市场需求走低有关。
反映国库券发行需求的认购倍数已经连续四期走低，从11月初的2.33倍来到本地的1.88倍。而今年早些时候的认购倍数，最高超过3倍。
陈达德指出，这反映投资者越来越倾向于选择其他类似的安全工具，例如较短期限的定期存款，尤其是那些有优惠利率的定存户头。“同时，公积金普通账户的利率，也仍然优于国库券。”
除国库券外，
他们指出，新加坡政府在来年年初可能会继续维持国库券发售规模在较高水平，以应对到期债券的再融资需求。与此同时，本地新元流动性仍保持充裕，有助于支持这一发行节奏。
针对国库券的长期走势，陈达德认为，由于本地利率总体上与美联储预期方向一致。因此，国库券收益率仍有进一步下行的空间。“此外，新元的预期强势，也将抑制国库券收益率。”
他认为，投资者在来临的新年须要将现金配置到除国库券以外的其他投资工具中，包括货币市场基金、债券及收益型的交易所挂牌基金（ETF）和单位信托基金等。
