在全球贸易保护主义再度升温之际，关税成为笼罩市场与经济前景的最大变量。尽管今年初关税消息一度引发金融市场剧烈波动，但资本市场很快收复失地。分析师普遍认为，真正考验尚未到来，关税带来的滞后影响，可能在2026年逐步浮现，对新加坡及区域经济构成下行压力。
关税无疑是2025年财经报道中最热门的词语。《联合早报》今年头11个月出版的文章中，有超过3300篇提到了关税，高过人工智能（2635篇）、房地产（1677篇）和地缘政治（1252篇）等其他热词。
尽管我国政府年内多次对经济前景作出审慎评估，宏观市场并未陷入长期低迷。以新加坡海峡时报指数为例，自4月低点后持续回升，屡创新高，目前已较低点反弹近35%，显示市场对短期冲击的消化速度快于预期。
