洪新刘海运（ASL Marine Holdings）
建议：买入
目标价：0.35元
闭市价：0.26元（-1.92%）
洪新刘海运2026财政年首季营收为9400万元，净利800万元，分别占我们全年预测的24%和30%。
首季业绩超出预期，归功于船舶维修、造船业务贡献增强，以及租船业务赚幅有所改善。
随着公司在10月底获得8200万元的新合同，我们预计2026财年租船业务毛利率会维持在10%至15%之间。
公司管理层已重申，相较于造船业务，未来会更聚焦于船舶维修与租赁业务，因这两项业务能提供更可持续的收入。管理层也说，近期的船舶出售是去杠杆计划的一部分。
考虑到首季业绩好于预期，加上未来有机会获得更多订单，我们将洪新刘海运2026财年至2028财年的净利预测，上调6%至9%。
维持“买入”评级，目标价上调至0.35元。（大华继显）
