新加坡首次公开售股（IPO）活动在2025年迎来转折点，总数已从前一年的四宗大幅增至14宗，受访业内人士皆看好来年将更多，可能有15家至20家公司上市。
辉立证券研究经理谭鉫澄接受《联合早报》访问时指出，2026年的数量料会和2025年一样甚至更多。
他指出，低利率环境是主要催化剂，因为它降低资本成本，改善融资条件，并增强房地产投资信托（REIT）等股权投资的吸引力，而这类信托是新加坡市场的重要组成部分。诸如新加坡交易所—纳斯达克两地上市桥梁（SGX-Nasdaq Dual-Listing Bridge）和“价值释放”计划等举措，也将有助于为有意上市的公司创造更有利的上市环境。
随着2024年上市活动跌至谷底，新加坡政府2025年出台提振股市措施，包括为股市注入流动性的50亿元证券市场发展计划（EQDP）、改进与增强上市程序和税务优惠，以及加大支持证券研究。
2025年13只新股下半年上市
2025年下半年，首次公开售股活动明显回暖，全年的14只新股，13只是在下半年上市，绝大多数是新加坡公司和中小企业，其中包括一家“独角兽”生物科技公司。
卓星企业融资（SAC Capital）总裁黄辉利说：“假设没有重大经济冲击，我们对2026年及以后的前景依然保持乐观。改革议程正在稳步推进，首批EQDP基金已投入使用，我们看到众多公司正在积极推进上市准备工作。”
他补充道：“2026年有望成为近年来最令人鼓舞的时期之一。根据我们的实际观察，预计主板和凯利板共有约15家至20家公司上市。当然，最终数量将取决于市场状况。”
要促使这些有意上市的公司迈出这一步，还需要其他几个因素共同发挥作用。安永（EY）亚细安首次公开售股主管曾友强指出，稳定的政治和宏观经济环境，将为公司带来更大的确定性。这加上低利率和低通胀环境，可以预期估值差距将缩小，投资者信心和流动性将得到改善，从而鼓励有意上市的公司开始准备上市事宜。
他说：“我们预计2026年新加坡的首次公开售股活动将会增加，除非未来几个月出现重大地缘政治或宏观经济事件，可能造成不确定性，或影响利率和通胀。”
新交所：逾30家公司正筹备IPO
新加坡交易所（SGX）曾公开指出，有超过30家公司正在积极筹备首次公开售股。晋化资本（Evolve Capital Advisory）首席执行官蔡献辉受询时说：“根据目前观察到的情况，我认为新加坡2026年准备上市的公司数量将稳定在两位数。”
他补充：“如果市场环境保持良好态势，2026年的最终上市数量很可能高于过去几年的水平。目前，从早期可行性讨论到上市前准备，处于不同上市准备阶段的公司数目已达良好的双位数，数量相当可观。”
让蔡献辉感到欣慰的是，这并非只是“周期性反弹”，而是由政府和监管机构的一系列有针对性的举措支持，这使在新加坡上市对发行人更具吸引力和成本效益。
综合来看，蔡献辉说：“这些措施有助于拓宽和提升首次公开售股的质量，我们预计这将转化为2026年更良好、数量可能更多的上市活动。”
中国银河国际证券（CGS International）集团投资银行部主管苏君钦更加乐观，认为2026年首次公开售股宗数有可能超过20家。
他说：“2026年的上市前景一片光明，各种规模的公司都将迎来更多上市机会。市场乐观情绪达到自2010年以来的最高水平，参与者也十分多元化，涵盖机构基金和超高净值投资者。”
EQDP部署后流动性已增强。“尽管资金尚未完全投入使用，但市场情绪已大幅改善。”
苏君钦认为，新交所—纳斯达克两地上市桥梁，可能会重塑市场对增长和估值的看法，实现新交所的全球互联互通目标，并吸引一批新的高增长新经济公司上市。他也看到越来越多亚细安、香港和“中国+1”战略企业，以及区域多元化运营商，正考虑在新加坡上市。
在普遍更乐观的背景下，有受访者把当年的本地上市辉煌期作为标杆。
建力企业财务策划公司（PrimePartners Corporate Finance）首席执行官刘伟荣说：“鉴于目前的市场情绪和激励措施，我们预计2026年上市情况更好。在上市高峰期，新加坡交易所一年曾有超过50家公司上市。如果2026年的上市数量能够接近这一数字，我们就是朝着正确的方向迈出步伐。”
他形容2025年下半年首次公开售股活动的回弹，是各种市场激励措施和监管改革带来的“绿芽”。“2026年将考验这些积极迹象，能否在全球市场和地缘政治挑战的背景下得以维持。这些挑战仍然高度不稳定。”
2026年IPO可来自先进制造、数码基础设施等
至于2026年首次公开售股的公司种类，刘伟荣预计会来自先进制造业、数码基础设施和服务以及消费类公司／平台等行业。
蔡献辉预计潜在上市公司将来自相当广泛的行业，多数为中小企业。大型企业上市数量会相对较少，而且更依赖于全球市场时机。
苏君钦预计，房地产在募集资金总额中将占据重要地位。然而，中小型公司的上市比率会更高，尤其是市值低于10亿元的公司。
更重要的是，投资者正越来越关注那些能够展现明显增长的商业模式，不只是注重收益。因此，苏君钦警惕，如果公司未能清晰阐述愿景或资本战略，它们就有可能长期被遗忘。
曾友强预计2026年股市将继续迎接房地产投资信托和制造业公司上市，但他希望股市能吸引科技和生命科学业的公司上市，这些公司需要资金来快速扩大业务。
