对等关税重拳出击后，去美元化趋势加快，避险情绪不断推高金价。本地股市在一系列振兴措施推动下，终于走出低迷。与此同时，人工智能在技术突破和泡沫疑虑之间反复拉扯；餐饮业则在高成本与消费分化下经历激烈洗牌；城市发展的家族内斗也引发社会广泛关注。
踏入新一年之际，《联合早报》带你回顾今年发生的五大财经事件，梳理当中的关键脉络。
1）对等关税重塑贸易格局 美元失色黄金成宠儿
美国总统特朗普在4月初挥舞关税大棒，瞬间将贸易战气氛推向沸点，全球股市也随之跌至深渊。美国一方面忙着与多国展开谈判，另一方面与中国正面交锋，两国相互提高关税，让全球贸易紧张局势迅速升级。
美中关税战重燃、地缘政治风险上升，再加上美国政府债务规模持续膨胀，种种因素动摇着美元作为“安全避风港”的地位。全球经济前景不明朗促使投资者重新评估资产配置，纷纷将资金转向避险资产，去美元化趋势逐渐浮现，美元指数也从年初高位一路下滑，全年跌幅超过9%。
取而代之的非黄金莫属。在避险需求和央行持续买盘的推动下，金价今年以来累计上涨超过70%，近期一度触及每安士4530.60美元的新高水平。分析师普遍预计，金价有望在明年上半年冲上5000美元关口。银价更是大涨约150%。
根据世界黄金协会的数据，今年第三季度全球黄金需求同比增长3%，达到1313公吨，创下历史新高。过去三年，各国央行每年增持超过1000公吨黄金，远高于前10年平均每年约600公吨的增持量。
2）政策加持制度松绑 本地股市迎来高光时刻？
新加坡股市不断刷新历史纪录，海峡时报指数最高收报4655.38点，今年来上涨22%，市场情绪明显回暖。推动海指走高的，并非单一利好因素，而是一系列紧密出台的“政策组合拳”。
为吸引更多资金流入，政府率先推出50亿元的证券市场发展计划。再由新加坡金融管理局委任两批、目前共九家资产管理公司，负责管理其中39亿5000万元的资金。同时也要求通过家族办公室申请全球投资者计划（Global Investor Programme）的投资者，须将至少5000万元投入本地上市股票。
当局在为股市“输血”之际，也同步松绑监管制度。新交所监管公司全面负责上市审核职能，简化和加快上市流程；简化后的审核流程预计为六至八周。原有的观察名单机制也已废除，以营造更有利于企业上市的监管环境。
其他振兴措施还包括，政府为在新加坡的公司和基金经理提供公司税回扣，以及税率优惠，鼓励它们在本地挂牌上市。大量投资新加坡上市公司股票的基金经理，则可享有税务豁免。
金管局副主席、交通部长兼财政部第二部长徐芳达早前指出，推出的措施是本地股市新阶段发展所迈出的第一步。必须通过与业界合作，才能共创有利于股市长期发展的基础。
3）DeepSeek横空出世 美国AI泡沫会爆吗？
今年初，中国科技企业深度求索（DeepSeek）在人工智能（AI）领域异军突起，研发的高性能、低成本模型方案迅速引起市场关注，也在一定程度上打破美国长期主导AI话语权的格局。
值得一提的是，DeepSeek聊天机器人推出后迅速在全球走红，甚至在苹果应用商店美国地区的下载量荣登冠军，超越竞争对手ChatGPT。这让原本遥遥领先的美国AI企业感受到前所未有的竞争压力。
与此同时，在资本和政策双重推动下，美国掀起新一轮AI投资热潮。大型科技公司持续加码算力和基础设施布局，推动相关概念股股价屡创新高，AI更被视为带动经济增长的核心引擎。
近来，有更多云计算和晶片制造商为AI开发商注资，后者反过来为这些公司的服务买单。这类闭环交易模式引发投资者担忧，循环融资是领域泡沫化的迹象。
商业化进展相对缓慢、盈利模式不清晰，也让市场对人工智能估值是否过高产生质疑。这股AI热潮犹如悬在投资者头上的达摩克利斯之剑。
分析指出，投资者接下来将把焦点集中在AI增长速度，以及超大规模企业的巨额投入，能否转化为可持续回报。
4）这边倒闭那边开张 餐饮业波涛中求生
对餐饮业来说，今年依旧是充满挑战的一年。官方数据显示，截至今年10月，多达2431家餐饮店歇业，其中63%开业不足五年。在这些“短命店”当中，82%处于亏损状态。
无论是本土品牌，还是国际知名连锁店都难逃“举白旗”命运。餐饮集团Prive在9月1日宣布已关闭旗下所有门店的消息；Eggslut、Burger & Lobster等海外品牌也相继退出本地市场。就连中国连锁火锅店海底捞也关闭四家店面，分别位于勿洛、巴西立、榜鹅和克拉码头旗舰店。
压垮业者的无非是成本压力，租金和人力成本持续上涨，而消费者在通胀压力下支出趋于谨慎。与此同时，新元走强，使得本地消费对于游客更昂贵，出境旅游复苏，也在一定程度上分流了本地餐饮需求。
不过，关店数字的另一面同样引人注目：今年首10个月就有3357家新餐馆开张，比关店数多出38%。这种倒闭来得快，开店更快的现象似乎已成常态，也让餐饮业的生存考验愈发残酷。
5）城市发展父子内斗 暴露治理裂痕
今年2月底，一封突如其来的公开信，把城市发展推上舆论风口浪尖。先是掌门人郭令明指责身为公司总裁的儿子郭益智“企图夺权”，质疑他试图控制董事会。
郭益智随后反击，并将引发家族内讧的矛头指向父亲的私人秘书吴冠英，事件迅速升级，双方也准备对簿公堂、解决分歧。
内部争议的导火线是公司匆忙任命两名新独立董事。郭令明提到，郭益智与一些董事委任董事会成员的做法违反公司治理原则和准则，以及新加坡交易所上市规则。郭令明后来向法院提交文件，要求解除郭益智的总裁职务，声称这么做是为了保护公司治理标准和股东利益。
“夺权门”爆发后，城市发展于2月26日宣布暂停交易，并在3月3日恢复交易。当天股价一度下跌超过6%至4.76元，是16年来最低水平。
持续15天的家族内斗，最终在3月12日郭令明宣布终止法律行动、所有董事同意为公司放下分歧后，画下句点。尽管父子俩恢复合作、董事会架构维持不变，但内部裂痕是否真的弥合，公司治理风险是否彻底解除，还有待时间检验。
