在制造业提振下，新加坡去年末季的经济增长报5.7%，优于第三季的4.3%，也远超经济师预期的3.6%。
展望未来，经济师认为，受高基数效应、关税、电子业需求或回调影响，今年经济增长可能难以复制去年的亮眼表现，实际国内生产总值（GDP）增长或低于2%。
贸工部星期五（1月2日）发布2025年末季和全年经济增长初步预估数据。经季节性调整后，去年末季经济环比增长1.9%，低于第三季的2.4%；全年来看，我国经济增长4.8%，高于贸工部预测的4%，也是2021年以来最高。
制造业表现最优同比涨15%
纵观各大领域，制造业去年末季表现最强劲，同比增长15%，明显高于第三季的4.9%，这主要归功于生物医药、电子制造业的扩张。
其次是建筑业，在公共与私营部门建筑活动支撑下，去年末季同比增长4.2%，低于前一季的5.1%增长。
去年末季，服务领域同比增长3.8%，略低于前一季的4.1%。
去年11月，贸工部将全年经济增长预测上调至约4%。当局当时预期，2026年美国关税影响会显著浮现，经济增长速度料放缓，增幅为1%至3%。
去年12月中，新加坡金融管理局（MAS）发布经济师调查报告显示，经济师预测去年末季经济同比增长3.6%，去年全年经济增长4.1%。
经济师：今年经济受关税和科技业回调冲击
谈及今年表现，星展银行高级经济师蔡汉廷直言，在关税和科技周期面临回调夹击下，我国经济增长会面临挑战，预计实际国内生产总值增幅为1.8%，和去年的强劲表现相比明显降温。
“作为高度依赖出口的经济体，新加坡今年的贸易活动将受到抑制，主要冲击为全球关税上升、半导体领域被加征关税后面临下行风险等。”
华侨银行首席经济师林秀心预测今年经济同比增长2%。她指出，受高基数效应影响，今年制造业增幅可能会放缓至2.2%；建筑业则在公共基础设施项目的带动下，保持约4.8%的韧性增长。
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣则将今年经济增长预测设在2.8%。
“强劲的增长动能，包括美国科技巨头大幅提高资本开销、人工智能（AI）热潮持续、本地大型基础设施项目继续推进等，预计会延续至上半年，并在一定程度上缓冲关税与地缘政治紧张的冲击。”
提到关税，林秀心指出，虽然美国对半导体、制药业课征的关税，或会冲击包括新加坡在内的许多亚洲经济体，但不排除各国最终会达成下调关税的协议，将冲击降至最低。
林秀心也说，市场也正关注1月中旬即将公布的金管局货币政策声明。“估计金管局会维持现状，即保持新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间不变。”
分析：财政预算案或侧重于促进增长
黄循财总理去年12月31日发表的新年献词中指出，经济发展并非目标，而是让每个国民都能受惠于国家发展途径。同时，政府将重塑与更新经济策略，带领国人以勇气与决心面对逆境，确保新加坡奇迹得以延续。
黄总理也说，副总理兼贸工部长颜金勇领导的年轻政务官团队，很快就会提出第一轮建议，政府也会在2026年财政预算案中，对相关建议作出回应。
对于今年的财政预算案，林秀心估计，政府支出可能略微侧重于促进增长，包括推动数码化转型、绿色经济投资、劳动技能提升。
