健康与养生趋势来临，分析师看好本地保健与美容板块将受惠其中，认为DFI零售集团和昇菘集团这两大消费股值得关注。
星展集团研究分析师池政锋和沈利勤近日发布报告指出，在本地整体消费中，化妆品、洗护以及医药用品的比率有所提高，在去年前10个月达到7%，高于前一年同期的6.8%。“在去年2月至10月，服装销售均面临下滑，而化妆、洗护和医药品反而保持稳定增长。”
“本地消费者正将更多支出，分配到保健与美容产品，我们预计这类趋势会延续至2026年。”
上述趋势来临之际，池政锋和沈利勤看好DFI零售集团（DFI Retail Group）和昇菘集团（Sheng Siong）能受惠其中。
DFI零售集团旗下的Guardian早已涉足健康与养生领域，而且品牌知名度较高。他们也提到，DFI零售集团的另一诱人之处，为在去年派发了超乎预期的特别股息，以及积极提升运营效率，这有利于未来盈利空间。
此外，他们观察到DFI零售集团的预示本益比（forward P/E）仅有19倍，估值仍具吸引力。他们给予“买入”评级，目标价4.50美元。
至于昇菘集团，池政锋和沈利勤认为，公司应可受惠于SG60邻里购物券，以及持续扩张的门店网络。尽管如此，他们也提醒，昇菘集团的预示本益比已达到24倍，股价极大可能已反映所有利好因素。
两名分析师给予昇菘集团“持守”评级，目标价2.60元。
另一方面，原材料成本下滑的当儿，池政锋和沈利勤看好包装食品公司能受惠其中。例如，达辉（Delfi）能受益于可可和糖价走软；糖蜜、树脂成本下降，也有助于改善泰国酿酒（Thai Beverage）的赚幅。
“在过去12个月中，我们所追踪的包装食品公司，多数主要原材料价格均迎来双位数下滑，铝材是少数例外。”
投资建议方面，两名分析师给予泰国酿酒“买入”评级，目标价0.62元。“在2026财政年，泰国酿酒主要受益于需求改善和成本下滑。”
至于达辉，池政锋和沈利勤则给予“持守”评级，目标价0.80元。他们说，虽然可可价格大幅回调有利于达辉盈利，但公司仍可能需要几个季度的时间，才能彻底消化高价采购而来的可可库存。
“此外，印度尼西亚消费环境的复苏，仍处于初始阶段，因此我们预计达辉需要一些时间，才能迎来盈利拐点。”
