新加坡海峡时报指数星期一（1月12日）再创历史新高。市场情绪持续升温，分析师对后市的看法普遍更为乐观。马来亚银行的证券分析师星期一上调预测，预计海指今年有望攀升至5600点，为目前市场中最乐观的目标位。
海指星期一盘中和闭市都刷新纪录，收报4766.78点，盘中最高触及4779.03点。
自华侨银行上星期提出新加坡股市“5000点不是梦”开始，分析师的预测已更加大胆。大华继显之前在1月2日一份报告中便已将2026年底的海指目标定在5000点，隐含约8%的年涨幅。
不过，市场仍不乏看跌声音。麦格理资本在1月5日的一份报告中，便预测海指年底的目标是4500点，低于2025年底的4646.21点。
在众多预测中，马来亚银行证券提出的5600点目标至今最高。马来亚银行研究主管迪兰（Thilan Wickramasinghe）在星期一发布的报告中指出，确定性提升、结构性改革，以及具吸引力的估值，有望推动海指在2026年升至5600点。
他写道：“进入2026年，新加坡市场同时具备宏观韧性、结构性改革和合理估值的支撑，这是一个罕见的组合。有助于推高相对于全球高波动市场的‘确定性溢价’。”
他认为，大型股改革的重启有望加速资本回报，而中小市值公司的估值仍处于偏低水平。新加坡金融管理局（MAS）推动的市场改革和定向流动性注入，将显著释放价值。与此同时，人工智能应用的规模扩大，有望提升各行业生产率和利润率，使整体盈利风险偏向上行。
他说：“在市场微观结构改善和低利率环境的催化下，我们预计海指将重新估值，逐步迈向我们新的5600点目标。”
按目标计算，海指的预测本益比为17.1倍。马来亚银行指出，改革已进入后期阶段的发达市场，本益比普遍为21倍。低利率和低失业率的市场环境有助于压低不确定性。新加坡经济2026年预计将增长2.8％，而海指成份股每股盈利将同比增长3.6％。
华侨银行投资研究公司总经理李彩莲在1月8日的报告中则指出，海指今年迄今已上涨了2.2％，从历史数据来看，1月份的上涨往往预示全年走高的概率约为64％。她之前在1月6日的一场研讨会上也指出，海指冲破5000点关口是“完全可实现的目标”。
不过，麦格理资本亚细安股票研究主管贾登（Jayden Vantarakis）星期一受访时重申谨慎立场，认为2026年海指上涨空间有限，并将年底目标点位设定为4500点。他指出，这是根据麦格理研究的股票上涨潜力，按市值计算，它们覆盖海指的88％。
贾登补充：“拖累指数的主要风险来自银行股。在经历两年强劲表现后，低利率预计将对银行收入构成压力。”
专家：市场仍存在上行惊喜空间
星展银行首席投资办公室（DBS CIO）星期一重申银行之前预测的4880点海指目标。星展集团资深投资策略师吴琇琼认为，从宏观层面看，市场仍存在上行惊喜空间；在盈利层面，多个行业的增长动能依然稳固；在流动性方面，金管局推出的证券市场发展计划（EQDP）仍有进一步加码的可能，尤其第二季有望迎来更多资金注入。
FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员高苑惠预测，海指2026年的目标区间为4900点至5000点。她受访时说，尽管政府提振措施主要针对中小市值公司，但海指成份股也将受益于整体市场流动性增强、企业参与度提高以及投资者可见度提升。
她补充道，尽管净利息收益率（net interest margin）可能承压，但预计但非利息收入增长将支撑银行维持稳健盈利。下行风险主要是宏观因素，包括经济增长、全球需求以及美国关税政策。
