摩根大通（JP Morgan）下调大华银行（UOB）的评级，大华银行股价星期一（1月26日）开盘下跌。
截至上午9时45分，大华银行股价跌2.23%，报38.62元。
摩根大通上星期五（23日）下调大华银行评级至“减持”，对2026年年底的目标价为34元。它此前曾在去年11月和今年1月9日两次上调评级。
摩根大通的报告说，大华银行过去一周股价大幅上涨，今年以来已上涨13%，星展集团（DBS）、华侨银行（OCBC）和海峡时报指数（STI）的涨幅分别为4%、8%和5%。
大华银行今年的上涨是由于市场预期2025年第四季业绩环比改善，此前它在第三季拨出超过6亿元准备金。麦格理（Macquarie）上周发布报告上调大华银行评级，据报道摩根士丹利也上调评级。
摩根大通的报告指出：“我们基本认同短期观点，加上估值偏低，促使我们在2025年11月上调这只股的评级。然而，即便2025年第四季看起来更接近正常水平，我们也不认为资产质量问题能够完全解决。因此，我们预计2026年市场对股价的预期将出现负面修正，因此下调评级。摩根大通的预期比华尔街低4%。”
摩根大通认为，主要风险来自香港和美国的商业地产，以及泰国信贷成本持续高企。此外，摩根大通认为印度尼西亚的流动性可能趋紧，例如，印尼盾兑美元汇率已经下跌。
摩根大通目前对星展集团评级为“增持”，对华侨银行评级为“中性”。星期一早上，星展涨0.31%至58.83元，华侨股价则跌0.52%至21.18元。
