丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）
建议：持有
目标价：1.40元
闭市价：1.37元（+1.48%）
丰树物流信托在亚洲多个主要市场拥有多元化的物流资产，包括新加坡、中国、日本、澳大利亚和越南等。信托旗下资产整体运营状况良好，但部分市场近期仍面临供应压力，经营环境已变得更为严峻；整体入驻率在2026财年第三季为96.4%，环比上升了0.3个百分点，澳洲、越南和印度等市场保持满租，但新加坡与日韩等地的入驻率提升则被中国市场的下降所抵消。
另外，信托仍面临外汇变动导致的持续不利影响，以及剥离资产后的收益无法用于派发股息等情形，导致每单位派息（DPU）承压，同比下降了9.3%至1.816分。目前，资本循环利用仍是信托的关键战略重点。另外，自2025年5月15日被列入首选新加坡REIT以来，这只股票总回报率已达到25.2%，高于平均。因此我们决定将它的评级下调至“持有”，目标价从1.46元降至1.4元。（华侨投资研究）
