南昌（Nam Cheong）
建议：增持
目标价：1.87元
闭市价：1.30元（+2.36%）
我们看好南昌公司，因为作为一家拥有年轻船队的船舶租赁公司兼准备迎接新造船周期的船厂运营商，它处于战略地位。我们首次发表南昌公司分析报告，给予“增持”评级，目标价为1.87元，这是基于11倍的2027财年预测本益比，这与同业的水平一致。这只股目前较同业折价35％。
船队扩张、更高的利用率，以及潜在的新船订单，支撑我们对南昌2025-2027财年核心净利的12%复合年增长率的预期。这只股关键的重估催化剂是强于预期的新船订单、恢复派息，以及资本回收以支持增长和偿还债务。下行风险则是因石油巨头削减资本支出，以及新船订单获取延迟，而导致船队利用率下降。（中国银河国际证券研究）
