日本星期天（2月8日）选举之前，新元兑日元汇率已再次涨至逼近124大关，这是它在1月22日一度短暂突破的历史水平。
选举前的紧张情绪导致日元兑美元汇率下跌，加上新元兑美元强劲，使到新元兑日元汇率继续强劲上升，星期五（6日）劲涨0.39％，收报1新元兑123.63日元。
日元兑美元汇率取得去年10月以来最大周度跌幅，并且已回吐1月份取得的涨幅。美元兑日元汇率星期五上涨0.11％，收报1美元兑157.22日元，全周涨逾1.5％。另一方面，美元兑新元汇率星期五则下跌0.32％，收报1美元兑1.2713新元。
近期黄金等传统避险资产以及比特币等另类资产都大跌，而日元和瑞士法郎等热门避险货币也未能获得青睐。美元似乎成为资金避险去处。
对于美元1月底至今的复苏，路透社报道引述City Index高级金融市场分析师辛科塔（Fiona Cincotta）说，恰逢科技股暴跌，一些避险资金流入美元“不足为奇”。
辛科塔说：“由于本周末的日本选举引发的紧张情绪，日元因此承压，这意味着对于外汇交易员而言，避险资产似乎有些短缺。因此，美元可以说是最佳选择。”
星展集团高级经济师马铁英星期五在一份报告中指出，日本媒体民调显示，执政的自民党与维新会联盟有望在2月8日的众议院选举中取得强劲表现，预期将轻松的拿下过半数（233）议席，有者认为可拿下约300议席。
马铁英认为，如果联盟拿下233-309议席（约60％概率），“高市交易”（Takaichi trades）势头将持续（意即卖出日元和日本公债）；如果联盟拿下超过310议席（30％概率），将加强“高市交易”，导致日元下跌和日本公债收益率上涨。
不过，如果联盟拿下少于233议席（10％概率），金融市场可能做出解除“高市交易”的反应，初期可能导致日本公债收益率下降和日元走强。随着投资者重新评估政治风险和经济政策走向，日本公债和日元市场的波动性可能会加剧。
