军费开支走高国防概念股受惠分析师：可关注本地三家上市相关企业

地缘政治紧张局势升温，全球国防与军费开支持续攀升，国防概念股也逐渐进入投资者视野。美国国防相关股近一年表现亮眼，那么在新加坡股市中，又有哪些相关股票值得投资者关注？

随着潜在地缘政治冲突逐步逼近，各国纷纷加大国防开销。根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的资料，2024年全球军费支出达到2.7万亿美元，同比增加9.4%，并连续10年保持上升。其中，俄罗斯和欧洲的军费支出分别同比增加38%和17%。与此同时，军费开支占全球国内生产总值（GDP）约2.5%。

去年6月，北约成员也承诺在10年内，将国防支出提升至国内生产总值的5%。

受上述趋势影响，在美国挂牌的国防概念股表现不俗，截至星期一（2月9日），洛克希德马丁（Lockheed Martin）、波音（Boeing）、诺斯洛普·格鲁曼（Northrop Grumman）和通用动力（General Dynamics）的股价，都在近一年取得超过30%的涨幅。

在新加坡股市中，新科工程（ST Engineering）无疑是最受关注的国防概念股之一。FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析师高苑惠在接受《联合早报》访问时指出，新科工程的国防业务在整体收入中占重要比重，并在去年上半年取得显著增长。

Moomoo新加坡交易经理涂骏祥受访时指出，在本地国防概念股中，新科工程无疑最为突出，并为国内外政府客户提供相关服务。

此外，高苑惠也说，尽管新航工程（SIA Engineering）主要聚焦于民用航空业务，但也通过长期合同与合资企业，为军用飞机提供保养、维修和翻修（MRO）服务。

她也点名海庭（Seatrium），指出公司曾获得海军舰艇改装合同，显示海庭具备为国防领域客户提供船舶维修与升级服务的能力。

高苑惠认为，随着全球国防支出攀高，本地国防概念股也有机会获得更多合同，“这些合同提供了稳定的现金流和收入增长机会，使得国防概念股在地缘政治充满变数的时期，更具抗跌能力。”

截至星期一，新科工程近一年备受追捧，股价大涨约106%；新航工程也表现不俗，上扬约48%；海庭则不涨反跌超过2%。

高苑惠说，新科工程和新航工程去年表现强劲，跑赢了新加坡海峡时报指数，但目前估值已高于历史平均水平。“若地缘政治冲突突然缓和，或国防支出出现延迟，这些股票的股价可能会面临短期回调。”

涂骏祥也认为，估值过高的风险不容忽视，若订单放缓，国防概念股将面临修正。他提醒投资者，入场前需关注最新的地缘政治局势发展，包括军事入侵、边境冲突，以及大规模区域冲突等事件，这些事件都会影响各国国防预算、采购时间和市场情绪。

他说：“投资者也应观察公司基本面，包括资产负债表状况、合同执行能力等，因国防合同是长期且复杂的，公司能否从中获利，运营纪律至关重要。”

纵观各大本地国防概念股，分析师一致看好新科工程。华侨银行投资研究在1月21日发布的报告中，给予新科工程“买入”评级，目标价也从9.80元上调至10.90元。

高苑惠认为，在未来几年，新科工程仍具备强劲的盈利增长潜力，“创纪录的订单额保障了公司的收入和股息派发额。”

新科工程在1月28日宣布，已在去年第四季获得约47亿元的新合同，使全年新合同总额达到创纪录的187亿元，同比增长近49%。国防与公共安全业务在第四季的贡献最大，合同价值达25亿元。

在全球国防及军费开支走高的背景下，哪些板块可能受到负面影响？

涂骏祥认为，依赖全球政治经济稳定的行业，如旅游、航空和消费板块，可能因地缘政治风险上升，或各国财政资源重新分配而面临较大波动。

高苑惠则指出，如果政府将更多预算资金拨给国防，非国防基础设施和公共工程项目可能被延迟或缩减，从而影响依赖这些项目合同的企业。