受利率大幅下降、净息差收窄和税务支出增加影响，星展集团去年第四季净利同比下降10%至22亿5800万元，低于市场预期的25亿5000万元。
星展集团（DBS）总裁陈淑珊指出，今年将是动荡的一年，但风险与机遇并存，集团能从中获得对冲机会和增长动力。
星展集团星期一（2月9日）开市前发布2025年第四季和全年业绩。如果不计入集团为履行企业社会责任而拨出的1亿元支出，第四季净利达23亿5800万元。
业绩公布后，星展股价早盘一度下跌近2%，最终收报58.19元，跌幅达1.87%。
由于利率下调冲击利息收入，集团第四季净息差从前年同期的2.15%，在去年第四季降至1.93%，净利息收入减少4%至35亿9300万元。
尽管面对核心利润压力，但财富管理业务表现强劲，按固定汇率计算，去年的资产管理规模同比增长19%，达到4880亿元的新高。
其他业务方面，商业账簿（Commercial Book）第四季总收入下跌3%至51亿7700万元，其中占最大部分的净利息收入下滑6%至35亿9200万元。
得益于财富管理业务、投资银行和贷款相关费用增长，商业账簿净费用和佣金收入增长14%，达到10亿9900万元。
不良贷款率跌0.1个百分点至1%，不过第四季贷款损失拨备大增81%至4亿1500万元，原因是有房地产风险敞口。
陈淑珊在业绩会上说：“我们已将有关客户列入观察名单一段时间，但还没违约。总体而言，我们对自身风险敞口感到放心，一般准备金储备（GP Reserves）依然充足。”
第四季的特定准备金增至36个基点，高于去年同期的20个基点。
全年来看，集团净利同比下降3%至109亿3300万元，主要是实施15%全球最低税率导致税收开支增加。总收入增加3%，创下229亿元的新高。
市场波动持续 2026年净利料略低于去年
陈淑珊形容2025年宏观环境是一场“风暴”，新加坡和香港利率下跌、新元走强，以及高税率带来了影响。
不过，银行通过灵活管理资产负债表，将固定利率资产规模提高至2100亿元，并推动存款增长，从而缓解不利因素。
她还提到，随着2025年首次公开募股（IPO）市场复苏，投资银行业务出现回暖，其中香港和新加坡的表现非常出色。
展望未来，陈淑珊认为今年将是动荡的一年，并敦促投资者做好准备。
她说：“波动的好处在于风险与机遇并存。当市场波动剧烈时，你可以灵活应对，并在市场下跌期间锁定一些理想利率。我们希望继续把握这种波动性，从中获得对冲机会和增长动力。”
她预测，美国联邦储备局会降息两次，加上新元汇率持续走强，2026年的净利将略低于2025年，总收入则持平。
“尽管利率压力和地缘政治紧张局势预计持续存在，但我们优质的业务和稳健的资产负债表，为未来一年奠定坚实的基础。”
董事会宣布派发每股0.66元普通股息，以及0.15元的资本回馈股息，共计0.81元，高于去年同期的0.60元。全年来看，每股派息总额达3.06元，其中包括2.46元的普通股息和0.60元的资本回馈股息。
除非出现不可预见的情况，董事会计划在2026及2027财年每季度继续派发每股0.15元资本回馈股息。
尽管集团业绩未达到市场预期，但高盛分析师说，其他所有关键驱动因素表现良好，财富管理业务发展势头强劲，预计星展股价将保持稳定。
