星展集团控股（DBS Group Holdings）
建议：买入
目标价：63.50元
闭市价：57.80元（−0.67%）
星展集团控股去年第四季的整体业绩，大致符合预期。集团宣布派发每股66分的终期股息，以及15分的资本回报股息，也符合我们预期。
同时，存款增幅也颇为稳健。然而，不良贷款环比上升5%，导致专项拨备费用走高。不良资产（NPA）覆盖率则为130%，低于第三季的139%。
对于今年的展望，星展基本维持去年11月的判断。管理层承诺，今年和明年将继续派发每股15分的资本回报股息，同时表示，目前承诺从明年起将年度普通股息上调至每股24分还为时过早。
随着最新业绩出炉，我们将2026财政年的少数股东利益后净利（PATMI）预测，下调2%。
我们对星展维持“买入”评级，目标价也从59元上调至63.50元。（兴业证券）
