2025年下半年，新加坡店屋交易活跃度有所回升，但平均尺价较上半年下降两成多，总成交金额也因此略有下降。
市场分析认为，部分餐饮业租户表现不佳，为店屋租赁带来挑战，但店屋稀缺性仍将支撑市场韧性，今年成交额可能小幅上涨。
莱坊（Knight Frank）近日发布的店屋交易报告显示，去年下半年本地共有54宗店屋交易，高于上半年的42宗。然而，平均尺价比上半年下降27.1%，从6431元降至4663元。
去年下半年永久地契店屋成交42宗，高于上半年的37宗，但略低于之前一年同期的44宗。总成交金额为3亿1220万元，同比下跌12.9%，平均尺价同比下降32.7%至4187元。
租赁地契（leasehold）店屋成交12宗，总成交金额约1亿零450万元，平均尺价下降6.9%至6757元。
下半年店屋交易中，低于1000万元的占八成以上。价值较高的几笔重大交易包括9月惹兰勿刹（Jalan Besar）的三间店屋以3650万元成交，此外，12月北干拿路（North Canal Road）的一间店屋以2390万元成交。
回报率方面，根据交易记录，下半年有15间店屋实现正回报，其中四宗交易回报率超过100%，平均持有期近18年。同期有两宗交易录得负回报。
回报率最为突出的是宝塔街（Pagoda Street）60号店屋，它在去年7月以1060万元售出，持有不足22年，实现约425%的回报。
全年来看，2025年共有96间店屋售出，平均尺价为5471元，总成交额达8亿7970万元，低于之前一年的9亿4780万元。
餐饮业表现不均 店屋招租面临挑战
报告指出，近年来餐饮行业表现不均，一些经营者因经营不善提前终止租约，屋主要维持租金水平以保障稳定收益，招租可能充满挑战。另外，远离交通枢纽或人流较少区域的店屋，客流波动较大。
博纳产业（PropNex）的一份报告也显示，由于零售和餐饮业面临挑战，店屋租赁较为低迷，去年第四季共签订775份租赁合同，是自2020年第三季以来最差表现。
尽管租赁存在挑战，但莱坊指出，店屋不太可能大幅降价，因为店屋仍然稀缺，尤其是永久地契店屋，通常被视为“标杆资产”，能够作为传承资产保值。
莱坊资本市场部执行董事蔡竺樾说：“尽管交易活动有所放缓，但由于稀缺性及长期价值，店屋价格保持稳健，预计在2026年仍将吸引具有远见的投资者关注。”
报告认为，市场需求主要集中在永久地契或剩余租期足够长、能支持长期持有并在数十年后顺利转售的店屋。尽管当前低利率环境对交易是利好，但鉴于市场溢价，投资者可能保持谨慎和理性。基于这些因素，莱坊预计今年店屋总交易额将略低于10亿元。
博纳产业研究与内容主管黄秀莹认为，在谨慎乐观的经济前景和新加坡避险属性的支撑下，店屋市场今年或将迎来上涨。“尽管地缘政治局势持续不明朗，投资者仍在寻找价格合理且具防御性的资产。店屋将继续受到买家关注，包括家族办公室和机构投资者。”
