星展集团研究将云顶新加坡（Genting Singapore）的评级上调至“买入”，目标价为0.90元，认为通过回购或发放特别股息等资本回报计划，该股有望提升估值并释放股东价值。
云顶新加坡股价星期四（2月19日）上涨，截至下午涨3.25%，报0.795元。
星展集团研究分析师池政锋在星期四的一份报告中写道，云顶新加坡庞大的现金储备为释放股东价值提供机会。“考虑到公司每股净现金超过0.27元，而大股东云顶集团（Genting Berhad）流动性紧张，以0.90元实施公平参与要约，可能成为一个有效的短期价值释放方式。”
公平参与要约，即公司向所有股东提供平等机会，以相同条件参与某项交易或回购。
池政锋指出，公司净现金充裕，尽管即将开展的滨水区发展项目需要大量资本支出，但情景分析显示，公司仍有能力在保持适度负债的情况下支付超过10亿元的现金。
他认为，由于博彩业环境改善，以及公司近期翻新的资产陆续投入运营，云顶新加坡在2026年第一季有望守住甚至扩大市场份额。他将2026财年调整后息税折摊前利润（EBITDA）预测上调1%。
他补充说，公司也将受益于农历新年中国航班数量翻倍，预计出行高峰期间，圣淘沙名胜世界博彩量可能大幅提升。
不过，博彩业务增长可能部分被酒店房费走软所抵消，The Laurus基础套房房价已从2025年10月的每晚超过1000元，下调至最低630元。
报告认为，随着公司从大量现金储备中释放价值并提升资本回报率，该股有重新估值的空间。而下行风险在0.75元的水平已有一定缓冲，因为对应股息收益率约为5.3%，具有吸引力。
