尽管去年刮起所谓的“抛售美国”风潮，新加坡投资者一年净买入790亿美元（约1001亿新元）的美国股票，比2024年的703亿美元增加12.4%，是美股的第二大海外净买家群。
加上股票估值上扬，他们整体持有的美股，在2025年底达8936亿美元，比2024年高26.3%。
美国财政部星期三（2月18日）公布外资投资美国长期资产截至去年底的数据。新加坡投资者净买入的美股，占全球外资净买入额6585亿美元的12%。净买入指买入金额减去卖出金额。
不包括许多全球基金注册地开曼群岛和爱尔兰在内，新加坡投资者去年是美股全球第二大净买家，挪威排第一位，净买入818亿美元。
除了美国股票，美国长期资产包括美国政府债券、企业债券，以及其他机构发行的债券。新加坡投资者去年共净买入1396亿美元的美国资产，所持投资年底达1.29万亿美元，同比大增29.7%。
美国财政部指出，由于部分资金经由税务优惠地或托管中心流动，实际资金来源难以完全识别。
这意味，非新加坡居民购买的美国证券存放在新加坡的托管户头，相关数据也可能被计为新加坡投资。此外，由新加坡投资组合经理管理的投资，也可包括其他国家居民的投资。
东方汇理私人银行（Indosuez）亚洲首席策略师陈达德接受《联合早报》访问时说：“不仅仅是新加坡，全球其他地区的投资者，也把不少资产配置在美国市场，尤其是美国股票。”
根据美国财政部数据，去年美国以外投资者净买入1.55万亿美元的美国长期金融资产，高于2024年的1.18万亿美元。其中，股票吸纳6585亿美元资金，美国国债净流入4427亿美元。
分析师：美国市场仍缺乏替代选择
截至去年底，外国投资者共持36.5万亿美元的美国资产，其中22.1万亿美元（60.5%）为美股。
陈达德说，这是因为美国股市流动性充裕，在美国上市的公司是全球市场领头企业，它们的营收来自全球各地市场，“各家私人银行客户，资产配置的一大部分仍是美股”。
华侨银行首席经济师林秀心受访时说，美国资产市场在2025年表现确实跑赢其他市场，此外，美国仍是全球规模最大、最流动的投资市场之一。
“尽管市场仍担心估值偏高、美元贬值以及政策不确定等因素，可能推动部分资金分散配置，但目前仍有一个问题：哪些市场可成为美国的真正理想替代选择？投资者本质上是机会主义者，一旦看到价值浮现，仍会积极寻找逢低布局的机会。”
陈达德说，尽管客户继续投资美国市场，许多人对冲回本国货币。他透露：“市场预计美元兑新元会继续走软，不少客户今年继续进行对冲。”
过去一年，美元兑新元汇率下滑5.6%，处于1.26以上水平。
新加坡投资者去年净买入美债大减
除了美股，新加坡投资者也继续加持美债，去年净买入美债226亿美元，但低于2024年的487亿美元。
市场此前担心，美国总统特朗普频频扬言提高关税，加之美债日益庞大，可能削弱国际投资者对美国资产的信心。
今年初，美国政府对联邦储备局主席鲍威尔展开刑事调查的消息，再度引发投资者辩论美联储的独立性和对市场的影响，出售美国资产呼声四起。不过，美国财政部长贝森特多次强调，美国政策仍巩固其全球资本首选目的地的地位。
欧洲资金贡献最大 中国逆势减持
从区域来看，欧洲资金贡献最大，净流入美国资产8728亿美元。开曼群岛净买入2772亿美元，日本净买入560亿美元，加拿大则为844亿美元。
与趋势相反，中国去年净卖出2086亿美元美国长期资产。中国持美国国债规模降至6835亿美元，创2008年以来最低水平。
彭博社本月稍早报道，中国监管机构已建议金融机构降低对美债的集中持仓，以控制波动风险，这一动向也可能使中国持仓受到更大关注。
