联实全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）
建议：买入
目标价：0.73元
闭市价：0.605元（-1.63%）
2026财年上半年，信托每单位派息（DPU）为1.85分，同比增长3.1%，主要受益于零售资产表现稳健，租金在续约时平均上调10.4%，以及负债水平明显下降，整体财务状况进一步改善。在这些因素带动下，可派发收入同比增加11.7%，至4850万元。
去年11月收购的巴耶利峇中心购物商场（PLQ Mall）租金调升尤为突出，主要因为商场在疫情期间开业，当时更重视提升出租率，租金水平偏低，如今具备较大的上调空间。我们预计，信托下半财年整体租金仍有望维持双位数增长。
信托投资组合的租户留存率为64.5%，但这一数据受到国泰影城退出影响。若不计国泰影城，留存率接近77%。
考虑到PLQ的贡献以及此前私募配售带来的正面影响，我们维持“买入”评级，并将目标价上调至0.73元。（辉立证券研究）
