去年全球原棕油供应趋紧与价格上涨，预计将提振新加坡上市棕油相关企业的业绩，目前已率先出炉的两家公司业绩皆报捷。
分析师认为，行业利好因素应会延续上半年的强劲势头，但政策风险和个别公司特有的挑战，包括印度尼西亚不断变化的法规和土地收回举措，会使前景蒙上阴影，投资者因此仍然保持谨慎。
基准棕油合同价格在2025年平均每公吨4236.70令吉，较2024年上涨4.8%。丰益国际（Wilmar）和金光农业资源（Golden Agri Resources）在星期四（2月26日）闭市后发布的业绩皆显示，它们的2025财年的营收与核心净利都取得增长，得益于较高的棕油价格和销量增长。丰益国际股价今年来劲涨14%，但金光农业资源的股价在同期仅取得1.75%涨幅。
丰益国际2025财年全年营收增加4.5%至704亿1570万美元（约889亿4910万新元），核心净利则增加9.7%至12亿7760万美元。尽管棕油只是丰益国际三大业务当中的种植与糖厂业务的一部分，但在2025财年却是扣税前盈利增长最高的业务，增加32%至3亿5650万美元。管理层称这个增长得益于棕油价格上涨和上半年糖销量强劲增长。
金光农业资源2025财年全年营收增加18.7%至129亿5150万美元，更是主要得益于国际原棕油价格上涨和销量增加，基本盈利也因此增加25.4%至5亿2190万美元。
对于行业前景，金光农业资源主席兼总裁黄荣年（Franky O. Widjaja）说：“尽管当前经济增速放缓，但长期需求基本面依然稳固，这得益于全球人口和人均国内生产总值的增长、可再生能源需求的上升（尤其是印尼强有力的生物柴油强制令）以及油脂化学品（oleo-chemical）应用的不断扩大。由于种植园老化和重新种植计划，预计供应增长仍将受到限制。此外，极端天气、地缘政治发展、全球贸易政策变化，以及能源市场动态等不确定因素预计仍将导致行业波动。”
华侨银行集团研究的分析师在1月14日的报告中指出，印尼B50生物柴油强制令要求将50%的棕油燃料与柴油混合，预计这将推高棕油的价格。
麦格理证券研究的分析师在1月16日的报告中则指出，虽然B50强制令已延后，但现有B40计划为棕油需求提供“稳健的底线”，有助支持价格。
分析：全球原棕榈油市场正进入“结构性供应紧张阶段”
分析师认为，全球原棕榈油市场正进入“结构性供应紧张阶段”。印尼和马来西亚暂停新建种植园、老树产量下降，以及拉尼娜现象的出现，都日益限制供应增长。此外，因涉嫌未经授权种植作物而面对印尼监管罚款的风险，可能会影响投资者信心。
接下来将公布业绩的棕油相关股包括翱兰集团（Olam）和美华国际（Mewah），两家公司分别定于星期五（2月27日）开市前及闭市后发布下半年及全年业绩。
此外，布米达马农业（Bumitama）、益资源（First Resources）、肯卡纳农业（Kencana），以及印多福农业资源（Indofood）预计也将分别在星期五开市前及本周内公布下半年和全年业绩。
这六只棕油相关股股价今年来的表现从下跌1.48%至上涨10.34%不等。
