美国和以色列对伊朗开战推高油价，新加坡今年通货膨胀率可能攀高0.5个百分点，新加坡金融管理局可能比原先预期更早收紧货币政策来应对物价上涨。
华侨银行首席经济师林秀心接受《联合早报》访问时说，贸易或供应链中断与延误，都会对新加坡这样的小型开放型经济体造成不利影响。这还未考虑到若伊朗冲突持续或扩大至更广泛的中东地区，能源进口成本可能上升所带来的压力。
她指出，目前尚不清楚冲突将持续多久或严重到何种程度，因此当下更重要的是观察潜在的外溢影响。2026年经济增长是否会滑落至官方预测2%至4%的下半段，也取决于主要增长引擎人工智能热潮是否持续。
根据华侨的预测，新加坡今年整体通胀率是1.3%，但在高油价情形下会攀升到1.8%。
三菱日联银行（MUFG Bank）资深货币分析师温镇全预计，油价每上涨10美元，新加坡的整体通胀率就会上升超过0.3个百分点。
新加坡在2024年进口了1亿4900万吨油当量（Mtoe）的能源产品，其中石油产品占能源进口总额的59%。
新加坡约95％的电力依赖天然气，其中一半是液化天然气，主要进口自澳大利亚和卡塔尔等国。全球约20%的液化天然气运输需须经由中东的霍尔木兹海峡，而通过这个海峡的油轮正面临来自对伊朗的袭击风险。
穆迪分析（Moody’s Analytics）在报告中指出，亚洲的高收入经济体高度依赖大宗商品进口，更容易受到直接经济冲击。日本、韩国、台湾、新加坡和香港所消耗的能源，超过80%来自于进口。新加坡净进口的能源，和国内消耗的比率超过250%。
穆迪分析东南亚经济主管石家瑗说，新加坡上一次通胀因油价上涨而明显攀升，是在2022年俄罗斯入侵乌克兰期间。当时布伦特原油价格在每桶约100美元水平徘徊了约三个季度，随后又在每桶80美元以上维持了近18个月。若要上调通胀预测，油价需在当前水平之上进一步飙升，并在高位持续一段较长时间。
星展集团高级经济师蔡汉廷受访时说，新加坡对全球能源价格波动高度敏感。尽管截至今年1月，新加坡通胀仍处于较低且可控水平，但自2025年第四季以来已有所回升。美以对伊朗发动军事打击后，中东地缘政治紧张局势升温，全球能源价格急涨，通胀面临上行风险。
林秀心指出，除了输入型通胀上升的影响外，更值得关注的是中东局势对企业与家庭信心的负面冲击。
上星期发布的1月份消费者价格指数报告中，金管局和贸工部指出，新加坡的进口成本受控，全球原油价格最近几星期有所上升，但预计仍将低于一年前的水平。
制造、航空和交通运输业受冲击
林秀心说，这个判断或面临挑战。若中东紧张局势持续，金管局可能比预期更早收紧货币政策。
Fitch Solutions旗下研究机构BMI的分析师李妍妮受访时说：“这场冲突将通过多个渠道影响新加坡。最直接的冲击是全球油价飙升，直接推高输入型通胀，增加企业营运成本，并压抑消费需求。能源密集型行业尤为脆弱，包括制造业、航空业和交通运输业。”
此外，炼油与石化行业面临双向风险。若成品油价格上涨速度快于原油，炼油利润率可能改善。但另一方面，若霍尔木兹海峡受扰或被封锁，炼油商可能难以获得原料供应，被迫缩减产能。
她也指出，若全球航运持续受阻，将冲击新加坡的港口运营、海事服务及物流行业。这些是新加坡经济的核心支柱。
目前，李妍妮维持4月金管局按兵不动的预测，但政策风险已偏向收紧。
本地联合家族理财室昇世私人新加坡（WRISE Private Singapore）首席执行官丁克鸣说，作为全球主要的船用燃料加注和成品油中心，新加坡若面临运费和战争风险保险费用飙升，将推高航空公司、货运与物流业者，以及其他能源密集型行业的成本。
新元具防御性 但受全球增长放缓拖累
分析师也预计，若油价维持在每桶80美元以上或甚至进一步攀升，多数亚洲货币将面临贬值压力。
温镇全认为，韩元与印度卢比预料最为脆弱，而人民币与令吉相对具韧性。
马来亚银行外汇研究主管安迪（Saktiandi Supaat）指出，新元虽具防御属性，但仍难以完全摆脱全球增长放缓的拖累，令吉则可能在风险情绪与油价上升的双重影响下呈现拉锯走势。
