新加坡房地产市场持续蓬勃，带动本地房地产上市公司去年的业绩表现亮眼。分析认为，我国作为资金避风港的优势地位，只要未出现重大外部冲击或经济陷入衰退，房地产市场预料会保持上升趋势。
上周末中东地区战火再起，金融市场随之震荡，资金转向避险资产。不过，分析师认为，目前仍难以判断有关局势将对我国房地产市场带来多大影响。
第一太平戴维斯（Savills）研究与咨询执行董事张敏璋说，地缘政治局势不稳，可能促使原本计划流入迪拜的部分资金转向我国。不过，这种转移目前仍尚未形成明显趋势。
张敏璋在接受《联合早报》访问时解释，迪拜和新加坡市场吸引的资本来源不同。迪拜市场主要获得来自中东国家的资金支持，而新加坡市场则更受到北亚地区机构投资者和高净值人士的青睐。
他说：“外国人可以寻找黄金、债券、股票等替代性投资工具，而对于敢于冒险的人来说，甚至可能转向加密货币市场。相较之下，60%的额外买方印花税（ABSD）让一些人觉得承担比特币等资产的波动风险或许更划算。购买新加坡私宅之外的其他资产，仍可能获得更好的财富保值效果。”
超高净值人士青睐新加坡 豪宅需求稳健
合登集团（Huttons）首席执行官叶润明的看法则较为乐观。他受访时说，迪拜虽然是全球顶尖金融中心之一，但中东冲突动摇了它的稳定形象，而新加坡作为全球第四大金融中心，稳定性排名靠前，加上新元汇率强势，吸引更多财富流入并不令人意外。
叶润明说：“超高净值人士看重的是稳定环境和低税率。随着更多财富流入我国，势必会积极带动对本地房地产的需求。如果中东战事持续长时间，我国豪宅市场的需求可能会稳步上升。”
ERA产业总裁朱泳强也说，最新的地缘政治发展已经在金融市场造成动荡，发展商和买家，在评估不断变化的地缘政治风险时采取审慎态度。
朱泳强说：“地缘政治的不确定性可能会使近期的交易量放缓，但因为本地市场主要以自住需求为主，加上校准的供应管理和审慎的融资规定，这些结构性保障措施显著降低了过度投机带来的波动风险。”
在谈到价格影响时，叶润明指出，在时局动荡之际，许多人可能会选择“投靠安全”（flight to safety），因此不会对本地的房地产价格有太大负面影响，但对于目前中东局势会带来何种程度的影响还难以预测。
他以2003年伊拉克战争为例指出，当时房地产价格虽在一个月内下挫，但随后一年便取得2.8%的增长。
过去一年多，本地房地产市场的销售持续红火，在较低利率环境的推波助澜下，在本地上市的房地产公司表现也异常突出，销售量大多破了过往的纪录。
本地房地产界巨头城市发展（City Developments）2025年的营收增长24%，新加坡房地产业务是主要亮点。去年，集团共售出1657个包括执行共管公寓在内的单位，销售额达43亿5000万元，使集团取得6亿3000万元净利，增长幅度达213%。
华业集团（UOL）2025财年的业绩亮点之一就是本地住宅销售创历史新高，销售预定额达51亿元，远高于上个财年的13亿元。公司还计划在今年第四季推出汤申景花园项目，而新标到的多实路和后港中路新项目则会在明年推出。
新加坡兴业银行（RHB）分析师维杰（Vijay Natarajan）接受《联合早报》访问时说：“在我们所研究的房地产公司中，城市发展是我们的首选，因为它清楚地勾勒出释放价值的计划、在本地住宅市场的占有率，以及重估净资产值（RNAV）有巨幅的折扣。”
在研究范围外，维杰认为，华业集团因为滨海广场的改造计划，有望释放潜在价值，成为关键的重估催化剂。华业集团计划将滨海广场转型为我国首个超大型混合发展项目，预计今年上半年就能公布最新进展。
市场基本面健康 投资机会仍被看好
星展集团研究和兴业银行都给城市发展“买入”评级，目标价分别为12元和11.2元，而华侨银行集团研究则在星期一（3月2日）的报告中给予“持守”评级，公允价从7.49元调高至10.4元。
星展集团研究认为华业集团的运营势头保持稳固、项目发展收益加速增长、资本管理保持严格纪律，因此保留对华业集团“买入”的评级，新目标价为13元。
维杰说：“新加坡的市场基本面保持健康，避风港的地位也继续吸引全球投资者，除非出现重大外部冲击或经济衰退，市场动力将得以维持。 ”
辉立证券首席股票经纪谭莹莹则说，中东战乱会推高通货膨胀和打击消费者的信心。美国可能在3月决定维持利率不变，这或会拖慢房地产股的上涨步伐。
