新加坡及主要股票市场在2025年交出了亮眼的成绩，在新的一年里也持续走高。无论是应届毕业生、在职父母，或是成熟谨慎的投资者，大多都想把资产最大化，实现“钱生钱”。在近期一集的《Money Hacks》播客节目中，市场观察员以股票融资为主轴分享相关经验，并提到在资产集中管理的情况下，投资者如何更容易接触到这类工具。
根据新加坡交易所（简称“新交所”）的数据，约三分之二的中央托收公司（简称“CDP”）散户账户属于个人独立的直接账户。这意味着大多数本地投资者熟悉直接持有在新交所挂牌股票的模式。
《商业时报》资深高级记者本•保罗（Ben Paul）日前就在《Money Hacks》播客节目中指出，多个主要市场皆以经纪托管模式为主流做法，而这一模式可为证券行提供一系列服务的空间，包括股票融资、股票借贷（share lending）在内的多项投资工具。随着投资者涉足本地与海外市场的机会增加，如何更清晰地管理整体持仓，逐渐成为不少人的关注点。
整合资产的优势
直接通过CDP账户持股让投资者能够以自己的名义持有证券，结构清晰，不过也局限于在本地适用；海外股票一般须通过经纪托管的方式持有。持仓分散在多个平台上，不易查看整体资产，投资者也无法使用券商提供的附加服务。
在数码平台已成为主要交易渠道的大环境下，将资产集中在较少甚至单一平台上，可减少在不同应用与账户之间来回切换的繁琐。更重要的是，整合后的持仓概况更为全面，有助投资者直观掌握整体投资情况，为更有效率地管理与优化投资组合奠定基础。
随着人工智能的发展，将更完整的交易与持仓数据集中在同一证券行，有助相关分析工具更全面地呈现投资组合状况，让投资者在管理资产时获得更清晰的参考信息。然而，将资产集中托管于单一平台也意味着投资者需依赖该平台的系统稳定性与营运流程；若平台出现技术中断或交易拥堵等情况，可能会影响投资者在特定时点的操作。因此，投资者宜先了解不同平台的服务水平与可靠性。
对许多本地投资者来说，整合资产的第一步，是把直接持有的证券从CDP账户转入一个可以兼容海外股票的经纪托管户头。随着新交所开放数码化转户功能，部分证券行已开始提供在线办理的选项。
“随着市场环境不断演变，资本使用效率正成为推动长期财富增长的关键动力。通过整合CDP持仓，并在审慎评估的基础上善用融资工具，投资者能够更高效地运用现有资产。”——华侨证券董事总经理何绍勤
值得一提的是，在新加坡监管框架下，以经纪托管方式持有的客户资产必须与证券行自身资产分开保管，并存放于受监管的独立托管账户（custodian accounts）。这意味着证券行不能将客户资产与自有资产混合使用。这一点正是投资者在选择经纪托管户头时普遍关注的安全考量。
投资研究机构The Smart Investor联合创始人郭大昌在播客节目中指出，这样的资产分离是一项监管规定，所有持新加坡金融管理局（简称“金管局”）牌照的证券行都必须严格执行。
选择哪一家证券行进行整合，同样值得审慎考虑。本•保罗建议投资者不妨从已使用的平台开始，对比各家在证券交易以外还能提供哪些服务，以及整体使用体验与资源支持，评估哪一家更符合自身需求。投资者也可留意平台推出的促销活动，例如优惠利率和佣金折扣，以便进行比较。
华侨证券董事总经理何绍勤表示：“随着市场环境不断演变，资本使用效率正成为推动长期财富增长的关键动力。通过整合CDP持仓，并在审慎评估的基础上善用融资工具，投资者能够更高效地运用现有资产。在这一过程中，具备全方位服务能力的券商与交易平台，可在不同市场周期中提供必要支持；而正是这样的综合服务体系，促使财富得以持续、稳健地累积。”
即日起至2026年3月31日，只要将总值至少10万新元的资产转入华侨证券（其中须包括至少5万新元的股票），现有和新客户即可获高达1200新元的现金奖励（条款与细则适用）。同时，参与此促销的客户亦可在交易账户的美元及港元投资现金余额*享有每年1%优惠利率。
*所有资金均存放于信托账户，并受华侨证券标准交易条款与细则约束。
善用股票融资 释放资产潜能
投资者将资产整合到同一个证券行之后，其中一项常见且关键的延伸服务，便是股票融资服务。顾名思义，股票融资允许投资者利用符合条件的股票（或现金）作为抵押，获取额外资金，用于购买新的股票。
融资额度取决于个别证券行定下的融资杠杆（leverage ratio），一般介于抵押品价值的2.5至5倍之间。启动融资后，投资者必须确保股票融资账户内的证券价值和贷款比率，高于证券行设定的担保比率（margin percentage）。股票融资属于循环贷款机制，投资者可根据需求灵活调整贷款额和须偿还的累计利息。
借着新交所在过去一年首次公开募股（IPO）活动回暖的势头，部分希望维持现有持股规模和资金流动性的投资者，或会在评估自身策略与风险承受度后，把股票融资视为其中一种提升资金运用灵活度的方式，以便在不同市况下更从容地调配资产。华侨证券的股票融资方案设Quality Priced Loan（QPL+）计划，按照证券的评级，为入手本地及海外股的投资者提供低至4%的利率。
当然，投资必然有风险，而融资购股是一项杠杆投资。《商业时报》播客主持人Howie Lim在节目中提醒：“投资者既有望赚取更丰厚的利润，但也可能面临亏损剧增的风险。”
节目嘉宾也分享了他们的个人观察。杠杆可能带来两极化的结果——在行情有利的情况下，部分投资者可能放大回报；但在波动或下跌阶段，损失同样可能被放大。曾在金融服务集团任职的本•保罗表示，金融机构与投资者通常会采取风险管理措施，以减少因市场波动而出现极端结果的可能性，但这并不意味着风险不存在或影响较轻。
郭大昌坦言，如何拿捏适当的融资杠杆完全取决于一个人的风险承受能力。他指出，风险承受能力较低的投资者若贸然进行杠杆投资，更容易在波动市况中感到不安。因此，在考虑使用融资工具之前，先厘清自己的投资目标与风险承受度才是关键。
作为一名偏重稳定收益的投资者，他自觉属于“风险承受能力最低”的类别，因此在选股与制定投资策略时格外谨慎，以长期入息为目标来构建组合。他分享自己的资产划分框架——以60:30:10的比例，将持仓划分为“稳健收益型股票”、“增长型股票”及“投机型股票”，以维持整体组合的稳定性，同时满足自己的收入需求。
郭大昌给出的建议是投资者应当“审视想要投资的公司，深入研究该公司的基本面”，并明确知道“自己究竟为何而投资”。
在市场情绪持续高涨之际，他在节目中提醒投资者，近期“股市的波动大，投资者应该确保自己在同一家金融机构拥有足够的流动资产”。这些流动资产不仅能在需要“吸纳更多股票”时提供资金，也能帮助投资者应对潜在损失。
“股票融资给予投资者更高的资金运用灵活度。虽然融资杠杆倍数最高可达五倍，但它真正的价值在于如何配合个人投资策略和风险偏好来灵活运用。”——华侨证券证券产品部门主管刘律军
不过，在具备清晰投资策略、风险承受能力充足，以及对相关机制有充分理解的前提下，股票融资也可成为提升资金运用效率的一项工具。本·保罗在节目中举例指出，当投资者对某些优质股票具备较高信心，或希望在明确的上升趋势中适度扩大仓位时，融资可提供一定的灵活度。
华侨证券证券产品部门主管刘律军指出：“股票融资给予投资者更高的资金运用灵活度。虽然融资杠杆倍数最高可达五倍，但它真正的价值在于如何配合个人投资策略和风险偏好来灵活运用。首次接触股票融资的投资者不妨和我们的交易代表洽谈，让他们协助你做出更明智的决定。”
在部分证券行，当股票被托管于同一平台时，投资者也可选择参与股票借贷服务。若持有的股票被成功借出，投资者可按市场需求收取借贷费用，年化回酬可达8%^。
从整体角度审视投资布局
对于在不同平台持有股票的投资者而言，资产整合有助提升整体透明度，让投资者更清楚了解自身敞口，并更有条理地评估包括股票融资、股票借贷在内的投资工具是否适合自己。
整合资产本身并不构成投资策略的改变，而是让投资者在同一平台上更清晰地查看整体持仓状况。在充分理解工具特性与风险的前提下，投资者才能在稳健与灵活之间取得平衡。
即日起至2026年3月31日，华侨证券进行多项促销活动（条款与细则适用），这包括：
只要将总值至少10万新元的资产转入华侨证券（其中须包括至少5万新元的股票），现有和新客户即可获高达1200新元的现金奖励。此外，参与此促销的客户可在交易账户的美元与港元投资现金余额*享有优惠利率。
华侨证券的股票融资方案Quality Priced Loan（QPL+）计划，按照证券的评级，为入手本地及海外股的投资者提供低至4%的利率。
*所有资金均存放于信托账户，并受华侨证券标准交易条款与细则约束。
^证券借出并无保证，借贷费用会因市场状况而异。华侨证券仅会在市场需求存在时借用客户的证券，部分或全部证券在特定时段可能不会被借出。
欲了解更多有关资产转移和股票融资服务与股票借贷服务的信息，请浏览华侨证券官网。
【本文由华侨证券呈献】
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