近期国际油价大幅波动。美国总统特朗普美国时间星期一（3月9日）表示，伊朗战争可能很快结束，并计划稳定能源市场后，布伦特原油和美国西得克萨斯中质原油（WTI）价格都大跌，一度跌11%并跌破每桶90美元（约115新元）。
然而，新加坡有油站的汽油零售价却继续上调，引起一些车主疑惑，为什么油价跌了，油站还继续涨价？
油站价格和当天原油价有关吗？
油站的零售价，通常不会根据当天的原油价格即时调整。
辉立Nova高级市场分析师萨赫德瓦（Priyanka Sachdeva）指出，零售汽油价格一般是根据过去几天，甚至一周的平均价格来制定，而不是单看当天的油价走势。
国际油价星期一曾一度逼近每桶120美元，隔天跌回了90美元左右。尽管如此，油价仍然比伊朗冲突爆发前高出超过20%。油价的大幅波动显示，原油市场充满不确定因素。
分析师都认为，伊朗局势非常不明朗。星展集团研究认为，投资者希望看到更明确的时间表，说明冲突何时结束，油价才可能显著回落。
此外，即使冲突结束，能源价格的风险溢价仍可能持续一段时间，再加上保险和运输成本上升，这些因素都可能使能源价格维持高位，推高汽油价。
什么因素决定汽油价格？
车主在油站购买的是已加工好的汽油，不是原油。从原油桶到加油枪，中间要经过多个环节，原油价格只是整体成本的一部分。
华侨银行外汇策略师沈茂雄指出，油站价格通常是根据新加坡普氏平均价（Mean of Platts Singapore，简称MOPS）的成品油价格制定，而不是直接参考原油价格。油站零售价与国际原油价格之间，短期内可能出现偏差。
一般来说，汽油零售价主要包括以下几个部分：
第一是原油成本。国际基准油价如布伦特原油是影响汽油价格的最重要因素之一。
第二是炼油成本与炼油利润。原油须在炼油厂加工成汽油、柴油等成品油，这一过程涉及能源、设备和运营费用。
第三是运输与储存费用。包括油轮运输、港口装卸、储油设施和分销到各油站的成本。
第四是零售和运营成本。油站需要承担租金、员工薪资、设备维护和营销费用，例如信用卡折扣或会员积分计划等。
第五是税费。新加坡汽油价格中包含燃油税和消费税，这些税费在零售价中占一定比率。
因此，即使国际原油价格下跌，如果炼油利润、物流费用或库存成本仍较高，油站价格未必会同步下降。
原油跌 汽油价为何不跌？
沈茂雄说，油站价格调整通常较缓慢，因为油商需要消化此前以较高价格购入的库存燃料，因此零售价格不会随着原油价格的短期波动而立即变化。
油站销售的汽油通常来自之前已采购的库存，而不是当天才买入的燃料。如果油商是在油价较高时购入燃料，在制定零售价时，也须反映这些较高的库存成本，因此价格未必会立即下调。
此外，在油价波动剧烈或供应前景不明朗的情况下，油商在采购和库存管理上，也可能加入一定的风险溢价，以应对未来可能出现的价格上涨。
从以往经验来看，零售油价的调整速度，往往比国际油价慢。原油期货价格在金融市场中可能每秒波动，但油站零售价通常不会频繁调整，而是逐步上调或下调。
2014年至2015年，油价从100美元左右大跌至40美元，当时汽油价格也没出现相同的跌幅。
那为何原油涨 汽油价立即涨？
至于为何美伊冲突一开始、原油价格一涨，商家却立刻根据市场波动调高汽油价格，有经济师回答《联合早报》询问时说，这个情况听上去很像少数几家公司垄断情况，应该向油商询问它们是如何定价的。
沈茂雄的看法则是，油站通常希望避免利润率受挤压，所以原油价格一上涨，它们往往很快上调零售汽油价。相反，当原油价格下跌时，它们的利润空间暂时扩大，因此调低油价的紧迫性就没那么高。
根据本报数日来的报道，95辛烷值汽油零售价比战事爆发前上涨约9%。
况且，油商是以盈利为目标的企业，因此在油价下跌时，零售价下调往往不会太快；相反，国际油价上涨时，零售价格通常调整得更迅速。
其他市场也有类似现象。食品、航空机票、药品等许多商品和服务的价格，也常出现“下调迟缓”的情况。银行利率则是在市场利率下行环境下，相对更快调低出款利率，在利率上涨时调高储蓄利率的步伐相对慢。
一般只有在竞争极为激烈的市场，价格才会随着成本变化，迅速调整。
