摩根大通（JP Morgan）下调本地两大发展商城市发展（CDL）和华业集团（UOL）评级和目标价后，两家公司股价在星期一（3月16日）大跌，一度下挫6.4%和7.3%。
星期一闭市时，两家公司的股价稍有回升。城市发展股价跌4.76%至8.6元；华业集团股价报9.76元，下跌5.24%。
摩根大通分析师将城市发展和华业集团的评级从“增持”下调至“中性”。城市发展的目标价从10.75元大幅下调至8.70元，华业集团的目标价为9.55元，也低于此前的12.05元。
分析师在报告中写道，城市发展的盈利预计复苏，主要得益于去年住宅销售创纪录、本地房地产市场保持韧性，以及新加坡三个月新元隔夜利率（SORA）走低至1.1%。
此外，集团仍有价值75亿元的非核心资产可脱售，或注入基金和房地产投资信托（REIT）。然而，持续的伊朗冲突可能会阻碍城市发展将这些资产变现。
中东冲突影响酒店业务
分析师也认为，集团旗下酒店业务容易受影响。虽然城市发展在中东没有资产，但美国、英国、欧洲和亚洲的酒店可能会因油价和机票价格上涨，以及中东航空公司运力受限而受拖累。
由于战事充满不确定因素，分析师预计集团旗下酒店2026年和2027年客房平均收入（RevPAR）同比增长率为零，之前的预测是增长2%至3%。
有鉴于此，加上支撑城市发展股价强劲上涨的驱动力正在减弱，分析师建议投资者观望。
分析：华业集团增长势头或放缓
与此同时，在宏观经济基本面转弱的情况下，分析师预计华业集团增长势头可能会放缓。
华业集团股价年初至今已上涨17.9%，是本地上市公司中表现最好的股票之一。不过，随着地缘政治紧张局势加剧，市场获利回吐风险跟着上升。
摩根大通分析师认为，华业集团今年的住宅销售额将放缓至20亿至30亿元，低于去年达到的50亿元。
他们预计，尽管集团未来三年的盈利复合年增长率（CAGR）达到10%，但与2025年的49%增长相比，增速明显放缓。
与城市发展的情况相似，分析师认为华业集团的酒店业务也会出现放缓，客房平均收入长预测从原本的2%至3%，下调至零。
