原油价格飙升，对新加坡物价的影响逐步扩大。不仅电费、交通和运输成本直接受冲击，许多消费品因使用石化产品为原料，也面临成本上升压力。经济师预计，这些上游供应链成本增加，可能很快转嫁到消费者身上，本地通胀率或回升至最高3%。
霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）作为运输原油和天然气的重要通道仍处封闭状态，给能源供应带来巨大压力。原油是生产石化产品的重要原料，而石化产品广泛用于塑料包装、油漆、玩具和化妆品等消费品，原油价格上升，或使多样商品水涨船高。
标普全球市场财智高级经济师莫宾（Ahmad Mobeen）在接受《联合早报》采访时指出，计算消费者物价指数（CPI）的消费篮子中，交通费和水电费受能源价格波动影响最大，因为它们会随着全球油价的变化迅速调整。
除此之外，依赖原油的石化衍生品，如塑料、合成材料和包装等，它们的制造成本更高，也将推高家居用品和个人护理商品的价格。
食品通胀受影响程度相对间接，但仍不可小觑。中东是全球主要的尿素出口地之一，而尿素作为粮食生产中不可或缺的氮肥，供应一旦受阻，将对全球农产业造成冲击。
谈及各行业，莫宾说：“交通业者和餐饮企业可能最先感受到成本压力，因为燃料、电力和物流，占它们运营成本的比率较高。”
成本压力逼近 获关键原材料方面遇到问题
受访企业已感受到成本压力逼近。本地塑料包装制造商Tobe Packaging负责人林洁慧透露，公司在获取关键原材料方面，遇到一些问题。好几家供应商发布不可抗力（force majeure）通知，在某些情况下，尽管已提前数月预订树脂货品，确认过的发货仍会被取消。树脂是制造塑料的主要原料。
这些因素导致公司成本显著上升，尤其是树脂成本，价格涨幅超过50%。“与此同时，依赖石化衍生品的辅助原材料，如稀释剂、油墨和胶粘剂等，它们的价格在中东冲突爆发后，几乎马上涨价，进一步推高生产成本。”
目前，公司设法承担部分成本上涨，让客户维持稳定供应。不过，它已告知客户这一情况，以便在供应中断持续的情况下，让他们为价格可能调整和交货周期更长做好准备。
根据最新数据，我国2月核心通胀率为1.4%，高于1月的1.0%，主要受到服务、食品及零售等类别通胀上升，以及农历新年季节性因素影响。
华侨银行首席经济师林秀心对通胀前景持谨慎态度。“如果中东局势持续未解或升级、原油价格长期高企，且霍尔木兹海峡继续封闭，本地整体和核心通胀可能升到2%至3%。”
不过，她指出，物价上涨幅度，也取决于消费者的需求弹性。必需品可选空间有限，但非必需品方面，消费者可能有更多选择，或者可收紧开支应对价格上涨。
大华银行经济师许俊杰说，新加坡整体CPI篮子中，约有7%至8%的项目可能直接受油气价格波动影响，包括机票、公交费、汽油、电费和燃气费等。
此外，须关注三种原料短缺的情况，分别是用于半导体制造的冷却剂氦气（helium）、用作氮肥的尿素，以及用于塑料生产的石脑油（naphtha）。这些原料供应受牵连，可能对本地制造和粮食造成冲击。
大华银行已把2026年整体通胀和核心通胀率预测，从此前同为1.5%，分别上调至2%和1.9%。
官方预测的2026年全年通胀区间现为1%至2%，新加坡金融管理局将在4月的货币政策声明中更新通胀展望。
莫宾认为，新元保持坚挺等因素将整体制约本地通胀。尽管如此，他仍将整体通胀率预测从此前的1.9%上调至约2.2%。
