新翔集团（SATS）
建议：增持
目标价：4.53元
闭市价：3.56元（-0.56%）
中东冲突导致的霍尔木兹海峡受阻，或导致替代部分海运的航空货运需求增加，可能利好新翔集团的货运服务业务。但燃油成本上升及随后中东空域的关闭，也已导致部分往返该地区的航班被取消，导致货运航班供应减少，难以承接激增的需求。另外，机票价格会因为燃油成本增加而上涨，可能也会抑制航空客运需求。
截至2026年第三季的首九个月，新翔集团约52%收入来自航空领域的货运服务，另分别有25.8%和15%来自地面服务与餐饮服务。我们认为，新翔集团的业务量可能会在未来一到两个季度内下降，但之后货运服务业务有望受益于贸易路线的重新调整，地面服务预计也能受益于客运航线转移带来的客流量上升，因此重申“增持”评级，目标价维持于4.53元。（中国银河证券研究）
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