星狮地产（Frasers Property）
建议：买入
目标价：1.50元
闭市价：1.01元（+3.06%）
由星狮地产和三菱地所株式会社组成的财团，近期以6亿1075万元的最高价竞标加冷弄新私宅地段，相当于容积率每平方英尺价格为1415元，比出价第二高的城市发展略高0.7%。
我们估计，这幅地段的成本平衡价在每平方英尺2450元至2500元，开盘价可能在每平方英尺2800元至2900元之间，将是这一区的最高价。
尽管这地段1公里范围内没有小学，可能对家庭买家需求略有影响，但周边1公里至2公里内仍有多所学校，加上加冷黄埔区的组屋转售价格保持坚挺，部分在百万元以上，预计组屋升级买家需求强劲，将支撑项目销售。
此外，以近期其他招标地段价格来看，地价稳步上升，也为住宅价格提供支撑。我们估算，若这次得标将为星狮地产的每股净资产带来约0.02至0.03元的增值，约占它的重估净资产值（RNAV）的1%至2%，同时也将强化集团住宅项目储备。我们维持“买入”评级，目标价仍为1.50元。（星展集团研究）
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