星金融发展（Sing Investments & Finance）
建议：买入
目标价：2.11元
闭市价：1.62元（没有变动）
市场波动加剧之际，我们认为星金融发展凭借较具韧性的净利差（NIM）及以存款为主的资金来源，仍有望保持相对稳健的盈利表现。公司主要靠吸收存款来支撑放贷，其中定期存款占总存款逾80%，令资金来源更稳定、成本更可控。我们估计公司2026财年资金成本至少可维持在2.2%左右。
此外，我们认为星金融发展在中小企业贷款领域定位清晰，配合资产质量保持健康，支持其估值仍偏低的判断。报告指出，公司贷款组合以SME为主，覆盖商业贷款、分期购车，以及与建筑业相关融资，并预计2026财年贷款仍可维持温和增长。
尽管公司基本面相对稳健，市场对其定价仍偏谨慎。我们认为当前估值仍有上调空间；但需留意主要风险来自信贷表现、利率走低对盈利的影响，以及资金与流动性管理。（马来亚银行研究）
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