Grab控股（Grab Holdings）
建议：增持
目标价：6.25美元（约7.95新元）
闭市价：4.21美元（+4.73%）
经我们实地调查，集团的交通业务表现良好，新加坡、马来西亚和印度尼西亚的客户等车时间介于五分钟到12分钟，这显示集团不缺私召车司机。另一方面，马来西亚和印尼政府提供燃油津贴，限制了汽油成本上涨和车费上调的压力。
集团积极采用人工智能以提高运作效率、增加订单量和留住客户。这将支持集团的长期盈利能力。
尽管集团的区域成本因为人工智能投资和员工花红而上涨，我们仍认为集团在2026年第一季的经调整息税折摊前盈利，将延续涨势至1亿4300万美元。
由于油价上涨的影响有限，而且集团可转嫁上涨的成本，我们维持“增持”评级。
（中国银河证券研究）
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