香港上市科技巨头TCL电子（TCL Electronics）正迎来其全球化进程的高光时刻。继Mini LED电视全球出货量及销量市占率位居第一后，公司在今年3月与索尼（Sony）签署协议，成立一家由TCL电子持股51%、索尼持股49%的合资公司，进一步提升在全球高端家庭娱乐市场的地位。TCL电子凭借显示技术优势与AI应用拓展，正深度定义“智能互联”的现代家居生活。随着成为奥林匹克全球合作伙伴，TCL作为全球品牌的影响力和价值也将实现全面提升。
TCL电子是一家以智能终端产品及服务为核心的全球化科技企业，业务涵盖显示、智能家电及多元创新领域。
公司上月底公布亮眼的2025年业绩，实现收入与盈利双增长。在AI数字化与精细化运营的推动下，公司的经营效率与盈利能力持续提升。
2025年，TCL电视出货量位居全球前二，在海外超过20个国家市占率排名前三，其中澳大利亚、阿根廷等国排名第一，法国、巴西等国排名第二，美国、韩国等国排名第三。此外，TCL雷鸟创新AR智能眼镜市占率全中国第一。
展望未来，随着AI技术应用加速渗透及全球消费需求结构变化，智能终端与相关应用场景仍具增长空间。TCL电子将继续深化中高端及全球化战略，并通过加速扩张创新业务，构筑强劲的第二增长曲线，加速向全球领先的智能科技公司迈进。
收入盈利双增 股息金额创新高
2025年，TCL电子在产品结构优化与技术升级的共同推动下，业务规模稳步扩大，营业表现延续良好态势，全年实现收入1145.8亿港元（约186.66亿新元），增长15.4%；经调整后归母净利润为25.1亿港元，大幅增长56.5%。
值得一提的是，在财务状况保持稳健的同时，公司净额资本负债比率维持在零，现金及现金等价物增长54.2%至135.2亿港元，为业务发展和战略投资提供充足支持。
董事会建议派发末期股息每股0.498港元，同比增加56.6%，股息金额创新高，派息率约为经调整归母净利润的50%。自2017年以来，公司便维持高派息政策。在当前市场环境下，具备稳健现金流与分红能力的企业，往往更受投资者关注，亦反映出公司在盈利质量与资本管理方面的稳定性。
显示业务中高端全球化 稳居行业领先
作为核心板块，TCL电子的显示业务依然保持领先，2025年收入增长9.2%至758亿港元，毛利与毛利率均有所提升。
随着全球电视市场的大屏化趋势加速，行业数据显示，55英寸及以上细分市场已成为智能电视领域增速最快的收入板块，主导着高端市场的利润份额。在此背景下，65英寸及以上的大尺寸显示业务成为推动TCL电子增长的重要引擎。公司的海外大尺寸电视出货量显著增长，带动海外电视业务收入占总销售额提升至超过七成。
另一方面，以Mini LED电视为代表的中高端产品渗透加快。根据集邦科技的报告，2025年全球Mini LED电视出货量约为1239万台至1290万台，较2024年大幅增长57%至67%，TCL电子在该领域的全球出货量及销量市占率位居第一，出货量更取得118%的强劲增长。除了技术积累外，这一表现也得益于近年来在渠道拓展、产能布局及品牌营销方面的持续投入，尤其在全球市场推进本土化运营后，市场覆盖与渗透能力进一步提升。
展望2026年，在FIFA世界杯等全球体育赛事周期、高端显示技术迭代及AI技术加速赋能等因素的叠加下，依托中高端产品布局与全球渠道网络，公司Mini LED电视出货量有望实现较快增长，高端化与大屏化趋势预计将进一步延续。
创新业务加速成长 打造第二增长曲线
在核心的显示业务的基础上，TCL电子正积极拓展创新业务，持续加大研发投入，聚焦AI技术研发，逐步构建第二增长曲线。
其中，公司围绕“家庭互联网+AI”打造内容与服务生态建设，提高用户粘性和多元变现能力。这个市场目前正处于从“万物互联”向“万物智联”跨越的关键期，行业报告显示，全球智能家居市场在2025年至2034年复合年增长率（CAGR）预计为21.40%。
去年，公司的互联网业务收入增长18.3%至31.1亿港元，毛利增长18.8%至17.5亿港元，毛利率达到56.4%，反映出业务规模扩大与盈利质量的同步提升。
通过深化与谷歌、Netflix等全球科技与内容平台的合作，并在旗舰机型中接入Google Gemini，公司进一步提升人机交互体验与智能化水平。同时，内容平台TCL Channel完成升级，优质内容占比提高，带动用户活跃度持续提升。
此外，旗下孵化的雷鸟创新在中国AI/AR眼镜市场份额达32%，连续四年稳居行业第一。根据IDC统计，全球2026年智能眼镜出货量将突破2300万台，TCL电子的创新产品有望保持高速增长，为中长期业绩提供新的增长弹性。
光伏业务则成为另一创新业务的重要增长引擎，相关收入达210.6亿港元，同比增长63.6%。
根据2026年初的最新行业数据与权威机构分析，全球光伏市场正面临周期性洗牌，尽管规模持续扩大，但增速有所放缓，行业竞争正由“拼规模、拼速度”逐步转向“拼效率、拼质量”。在此背景下，企业必须更灵活地调整经营策略，深化渠道合作，并针对不同房型、不同消费场景推出多样化解决方案，实现产品与需求的精准匹配，以提升市场渗透率。
公司的策略是，在中国市场以轻资产模式推进，并提升电力交易能力；在海外则重点布局欧洲市场，推动业务落地。
AI驱动数字化转型 推动效率提升
在多项业务变化的背后，AI与数字化能力的应用已覆盖TCL电子从产品研发、生产制造、物流仓储到精准营销的各环节。
近年来，公司持续加大研发投入，2025年研发费用增长8.5%至25.32亿港元，重点布局AI、显示技术与智能硬件等核心领域。其中，公司将AI全面融入运营体系，在提升效率的同时，推动整体费用率下降0.7个百分点至11.1%，体现数字化转型对经营质量的改善。
公司利用AI在研发、制造、供应链及销售各环节强化全球供应链的布局，提升应对国际环境变化的能力。
同时，公司也通过组织优化与股权激励机制进一步激发团队活力，为长期增长提供制度与人才保障，形成“技术+组织”双轮驱动格局。
携手索尼 拓展高端家庭娱乐市场
在全球高端家庭娱乐市场布局方面，TCL电子于2026年与索尼签署战略合作协议，拟成立合资公司，将于2027年4月开始运营，TCL电子与索尼分别持股51%与49%。
新公司将整合索尼的品牌与高端定位能力，以及TCL电子在制造与供应链方面的优势，覆盖电视及家庭音响等产品的研发、生产、销售与服务，预计2027年正式投入运营。
这一合作被业界视为全球高端电视格局的重要变量，预期将为TCL电子未来业绩带来增量，并提升其在全球高端家庭娱乐市场的话语权。根据群智咨询预测，合作将提升双方在高端市场的竞争力，两家公司的合计市场份额预计约16.7%，超越三星电子的16.2%，跃居全球首位。
展望未来：开启高质量增长新阶段
TCL电子在2025年的表现得益于多维度的协同发力：一方面以稳健的财务表现巩固发展基础，另一方面依托显示主业的全球领先优势，持续增长；同时通过创新业务拓展形成新的增长动力，再叠加AI驱动的数字化运营释放效率红利，逐步构建更具韧性的增长体系。
展望未来，公司将聚焦AI、家庭互联网、光伏新能源及AR/XR等关键趋势带来的结构性机遇，通过持续创新与全球协同提升竞争力，在优化智能体验的同时，为股东创造长期可持续价值。
欲了解更多产品与业务布局，可访问TCL电子官方网站。
【本文由TCL电子呈献】
