立合斯顿（Riverstone）
建议：买入
目标价：1.00元
闭市价：0.92元（+12.80％）
立合斯顿2026财年第一季净利同比下跌27％，营收同比下跌15％，只达到我们和市场全年预测的21％。虽然洁净室（cleanroom）和医疗保健手套的销量增长稳健，但美元兑令吉持续走弱，继续拖累集团盈利率。第一季毛利率为28.9％，同比下滑3.6个百分点。
手套生产的主要原料因战争原因价格上涨。不过，客户更关注手套供应的稳定性，对价格上调的阻力较低。因此，我们认为集团有能力把成本转嫁给客户，管理层也指出，集团已锁定足够原料供应至2026年6月。若美元兑令吉维持在4.0令吉左右，而原料成本在下半年趋稳，集团毛利率有望进一步改善。
我们把立合斯顿的评级从“持守”上调至“买入”，目标价从0.78元上调至1.00元。（中国银河证券国际）
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