贤能集团（LHN Group）
建议：买入
目标价：0.77元
闭市价：0.62元（没有变动）
房地产管理服务公司贤能集团2026财年上半年业绩符合预期，营收和扣除少数股东权益后的调整后净利，分别达到我们全年预测的43％和49％。不过，营收同比下滑14％，主要因为没有房地产开发收入。
不过，集团旗下共居品牌合乐屋扩张速度加快，继续支撑贤能集团的增长前景。合乐屋客房数量同比增加38％至3568间，平均入住率达97％。集团另有1021间客房在开发中，相当于现有规模再增加29％。
合乐屋的商业模式可从共居资产中获取管理费、租金收入和资本收益，下一阶段增长则来自服务业员工宿舍。我们维持买入建议和2026财年盈利预测，但由于合乐屋估值下降，目标价从0.85元下调至0.77元。（辉立证券研究）
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