新翔集团（SATS）
建议：买入
目标价：4.52元
闭市价：3.85元（+1.32%）
新翔集团货运和地勤业务表现强劲，带动2026财年第四季营收和扣除少数股东权益后的净利，分别同比增加9.8％和31.0％，至16亿元和5070万元。
具体来看，集团第四季航空货运收入同比增加8.4％至8亿零900万元，地勤收入大增17.3％至4亿6700万元。货运量同比增加4.7％至235万公吨，反映核心地勤和货运业务需求仍稳健。
不过，餐饮业务仍面对成本压力。餐饮解决方案业务的息税折摊前盈利率下滑2.1个百分点至10.2％，主要因为食材和包装成本上升。
我们把新翔集团2027财年扣除少数股东权益后的净利预测上调8％，主要因为地勤和货运业务收入可望受新合约带动。此外，随着天津、班加罗尔和泰国新设施逐步投入运作，设施使用率和盈利率有望改善。我们维持买入建议，并把目标价从4.44元上调至4.52元。（辉立证券研究）
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