城市发展（City Developments Limited）
建议：买入
目标价：11.20元
闭市价：8.44元（-1.63%）
城市发展正推进资产组合重整，集团预计今年第三季公布更多策略检讨细节。我们预计，届时市场将更清楚集团打算如何处理约50亿元的资产，包括哪些资产会出售或重组、资金何时回收，以及未来会把资金投向哪些业务。
在具体资产方面，集团近期列出的重点重整领域，包括估值约8亿元的英国旧发展平台。城市发展也有意通过潜在注入私募基金等方式，释放约40亿元全球住宅类资产组合的价值。至于酒店资产组合，集团也可能作出调整。
我们认为，若城市发展能清楚说明哪些资产会保留、哪些资产会变现，并减少重资产占用，将成为股价重估的关键催化剂。
我们维持买入建议和11.20元目标价，意味着约31％上升空间，股息收益率约4％。（兴业银行研究）
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