台新电缆（Tai Sin Electric）
建议：买入
目标价：0.75元
闭市价：0.54元（-0.91%）
电力基础设施方案供应商台新电缆，可望受益于新加坡建筑需求和数据中心投资增长。新加坡2026年建筑需求预计保持强劲，项目价值达470亿元至530亿元，支撑因素包括樟宜机场第五搭客大厦、滨海湾金沙综合度假胜地扩建、登加综合与社区医院，以及地铁网络扩建。
作为历史悠久的电缆制造商，台新电缆过去参与汤申—东海岸地铁线、大士港和樟宜机场第四搭客大厦等大型项目。集团也受益于区域数据中心投资浪潮，曾为新加坡超过70％的数据中心供应电缆和电气部件。随着新加坡约1吉瓦数据中心容量处于规划和开发阶段，下一轮需求有望继续支撑集团业务。
集团也通过收购泰国和菲律宾太阳能设备分销商Integra RE，扩大可再生能源业务版图。不过，铜价急升令集团2026财年上半年计入1180万元亏损合约拨备，压缩利润率。我们预计这类拨备将在2026财年见顶，并在2027至2028财年回拨。我们首次给予买入建议，目标价为0.75元。下行风险包括铜价波动、建筑周期变化和汇率风险。（兴业银行研究）
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