主板挂牌要求降低，令新交所掀起近年少见的转板热潮，今年以来已有七家凯利板公司提出转至主板的计划，并有公司获豁免两年等待期。
新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）是在去年10月宣布一揽子简化上市流程的举措。这包括把主板上市的税前盈利门槛，从3000万元调低至1000万元。
2007年推出的凯利板是由保荐机构（sponsor）协助监督的交易板，与主板相比它的挂牌要求较低，例如没有盈利记录的要求。不过由于部分公司流动性偏低和治理水平不佳，曾有市场人士批评它是“垃圾场”。
对于凯利板在“升板”热潮下的角色，新加坡国立大学商学院治理与永续发展研究所所长卢耀群接受《联合早报》访问时说：“凯利板应是未来主板公司的真正摇篮，而不是陷入困境主板公司的收容所。”
他指出，近期调低主板盈利门槛的举措推动转板潮，也使更多发行人能够受益于便捷的融资渠道和流动性。
“这为他们，尤其是处于早期增长阶段的发行人，提供了更快升级、释放价值的机会，同时也受到市场纪律和监管审查的约束。”
当商与金铺股纷纷提“升版” 林增创筑成为最快升级公司
近期“升板”的公司，包括前段时间因金价大涨而赚得盆满钵满的当商和金铺股银丰金融和Aspial Lifestyle，以及自挂牌以来就持续受追捧的建筑公司林增创筑（Lum Chang Creations）。
其中，林增创筑去年7月在凯利板挂牌，今年2月就取得新交所原则批准转板，或成为最快“升板”的公司。它也是近年来首个获得新交所批准，在两年等待期结束前获准转板的公司。
林增创筑去年10月发布上市后的首份审计年报，税前盈利达1650万元；而新交所在同月降低主板挂牌要求。新交所监管公司指出，它是考虑到林增创筑的招股时间，与主板挂牌要求调整之间的时间相近，特别批出了这豁免。
林增创筑受询时也强调，往主板挂牌的目标在7月上市时已提出，远早于新交所调整挂牌要求的时间。
不过公司近期透露，因应市场波动，目前仍在评估转板配售计划的时机，并暂缓申请红股上市与报价。公司股价自5月底以来跌去约20%，不过今年迄今仍涨了约62%。
针对何时推动配售计划，林增创筑行政总裁林添辉受访时说，董事会将考虑一系列因素，包括市场波动、投资者需求、配售的潜在定价和规模、当前的交易流动性以及现有股东的利益。“董事会的首要目标，是确保如果进行任何配售，条款对公司及股东均公平合理。”
新交所：转板是公司发展路径 将帮助企业为转板做好准备
新交所上市持续监管部主管唐永安接受《联合早报》访问时说，更多凯利板上市公司对转往主板的兴趣增长。“我们对此表示欢迎。”
他指出，凯利板与主板角色不同但互为补充。凯利板面向成长型公司，使企业在保荐人的指导和支持下，逐步积累业绩，扩大规模。而主板面向国际市场，适合相对成熟阶段的公司。
“这两个板块共同形成了一条发展路径，也就是企业从凯利板起步，在保荐人的支持下成长壮大，并在条件成熟后转至主板。”
卢耀群认为，凯利板仍然是创业系统中企业进入公开市场的有效途径，而公司转至主板是一个自然的过程。“但发行人的素质不容妥协，这不能仅以盈利为单一指标。”
他指出，对于少数股东而言，主板公司的流动性会更强，而且通过加强投资者参与，价格发现和价值评估机制也会得到提升。
但他说：“转板浪潮本身既非好事也非坏事。因为盈利门槛只是一个人为设定的指标。利益相关者，尤其是投资者，应该继续密切关注发行人的基本面，包括良好的公司治理。”
唐永安指出，新交所将与市场各方共同探讨如何更好利用凯利板保荐人，支持企业的成长计划。“这包括为转板做好准备，加强投资者基础以及提升市场流动性。”
