金管局拟修例加快发售散户或有更多新型基金可投资

金管局在咨询文件中指出，市场对新型基金产品的兴趣日益浓厚。（林明顺摄）

为迎合散户对更复杂投资产品日益增长的需求，新加坡金融管理局计划调整监管准则，通过更简化的审批程序，更快批准这类产品向投资者发售。

金管局指出，随着新加坡投资者日益成熟，投资需求更加多元化，金融业者希望推出更多迎合不同投资目标的新型基金产品。然而，这类基金目前不符合现有投资准则，散户因此不能投资。

当局星期四（7月9日）宣布，将针对集体投资计划准则（Code on Collective Investment Schemes，简称CIS Code）的修订征求公众意见，以便让更多新型基金产品，通过更简化的程序获准向投资者发售。

副总理兼贸工部长颜金勇此前是在6月25日的银行公会周年晚宴上，首次透露这个消息。

集体投资计划准则目前对投资计划的敞口和风险有一系列规定。例如，对单一发行人的可转让证券或货币市场工具，不得超过基金净资产的10%；对同一集团的投资则不得超过20%。

不过，近年来市场对新型基金产品的需求持续增长。根据金管局发布的咨询文件，若新基金大量使用衍生品，或投资敞口集中，并须偏离现有准则附录所列的投资要求，便可申请归类为另类基金（alternative funds），并在采取保障措施的前提下，向散户投资者发售。

CIS将增设新附录容纳偏离既有规定另类基金

金管局建议，在准则中新增涵盖这些另类基金的附录，并与传统基金清楚区分。这类基金须遵守针对它们独特风险而制定的要求，也须加强信息披露，确保投资者掌握必要信息。

根据咨询文件，金管局在决定新的基金类型是否可以偏离既有的投资规定时，将考虑几个主要因素。这包括基金是否符合国际证监会组织（IOSCO）原则、类似产品是否已在其他地区上市或发售，以及是否具备适当保障措施。

在审批时间方面，当局预计，大多数另类基金的监管要求可在约三个月内完成制定。相关保障措施确定后，同类型基金若符合既定要求，可在21天内获授权向投资者发售。

当局也注意到，并非所有新基金类型都会被归类为另类基金。若某基金大致上仍符合传统基金的特征，当局会直接修订现有准则所列的投资要求。在这种情况下，相关要求一经修订，将适用于所有已获授权的同类基金。

金管局以两个受到市场关注的新型基金为例，分别说明修订涉及的两种情形。

对于以期货为基础的单一商品基金（futures-based single-commodity fund），金管局建议，通过另类基金附录推出这类产品。这种基金目前不准向散户发售。

一旦允许推出，金管局建议，基金必须追踪商品的公认期货价格指数，并且至少90%的净资产值须投资于金、银、铂金、原油或铁矿石任何一种获准商品。其余最多10%净资产值只能由符合资格的存款，或同一商品的挂牌交易基金单位组成。

以期货为基础的单一商品基金，不得在名称中使用交易所挂牌基金（ETF）或类似字眼，以免投资者误以为这类产品属于传统挂牌交易基金。

第二种情形则是针对单一国家政府债券基金（single-country government bond funds）。这类基金主要投资于特定国家政府公共债务工具。

目前，这种基金若要豁免10%的单一实体投资限制，必须符合最低信用评级要求。金管局指出，业界认为，这未必能有效加强投资者保障，反而使他们过于依赖信用评级。

《联合早报》注意到，海外市场已有追踪新兴市场的单一国家政府债券基金，例如巴西和印度政府债券的ETF。不过，由于这两国在经合组织（OECD）的风险评级不符合最低要求，在现有准则下，本地不允许推出相关产品。

金管局接下来将取消这一要求，但保留一些条件，包括有关公共债务工具须纳入公认国际指数，以及基金须投资于至少六个不同发行项目，且单一发行项目不得超过基金净资产值的30%。招股书也须披露特定风险。　　

这项咨询将在8月10日截止。公众可就拟修订内容，向金管局提交反馈。